日圓：通脹風險支持日本央行穩步加息 – 道明證券
|道明證券（TD Securities）的 Prashant Newnaha 認為，日本央行（BoJ）很可能會繼續大約每個季度上調一次目標利率，下一次行動預計在 12 月。日本央行目前認為通膨已達到其 2% 的目標，並正將重點轉向防止通膨超調，同時仍將金融環境描述為寬鬆，並強調工資、外匯和與人工智慧相關需求帶來的上行風險。
日本央行已達目標，但尚未到終點
"今天的聲明重申了我們的觀點，即日本央行很可能會繼續大約每個季度上調一次目標利率，下一次加息預計將在 12 月落地。該行的重點已從實現通膨目標轉向防止通膨超調，而預測也強化了這一立場。勞動力市場、外匯走勢以及人工智慧將是影響終端利率看法的關鍵因素。"
"因此，即便潛在通膨已經達到目標，該行仍重複了其在 7 月和 9 月所說的話："該行將繼續上調政策利率，並調整貨幣寬鬆的程度"。"
"簡單來說，日本央行是在說，勞動力市場狀況的收緊程度已經超過了產出缺口所能解釋的範圍。這將對有關中性/終端利率的討論產生影響。這也是我們對日本央行的看法比市場預期更偏鷹派的原因之一。"
"不過，隨著科技板塊在最近幾周承壓，我們對 2.25% 終端利率預測面臨的明顯風險是人工智慧支出放緩。這樣的放緩將削弱增長預期和價格壓力，從而降低對終端利率的預期。"
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