日圓在10年期日本國債收益率飆升之際走強
|- 週四亞市，美元/日元走弱至 157.85 附近。
- 日本10年期國債收益率上升 8 個基點至 3.055%，創 1996 年 8 月以來最高水平。
- 美聯儲理事巴爾表示，可能需要進一步調整政策以控制通脹。
週四亞市交易時段，美元/日元貨幣對吸引了一些賣盤，交投於 157.85 附近。由於交易員仍高度警惕日本當局進一步干預，日元（JPY）兌美元（USD）走強。週四晚些時候，美聯儲官員講話將受到密切關注。
日本財務大臣片山皋月週四表示，自協調的日美干預以來確立的外匯原則仍然有效。
與此同時，日本10年期政府債券（JGB）收益率上升 8 個基點（bps）至 3.055%，受隔夜美國國債收益率飆升影響，日內早些時候一度升至 30 年高點。
上週，日本央行（BoJ）將政策利率上調 25 個基點（bps）至 1.25%，為 1995 年以來最高水平。投票結果為 7 比 2，董事會成員淺田一知郎和佐藤綾乃投了反對票。市場認為，兩位政策制定者的反對意見是一個警告，表明進一步加息可能更難實施。反過來，這可能會限制日元的上行空間。
據彭博社報導，市場預計日本央行在 10 月份將基準短期利率上調至 1.50%的概率約為 30%。
美聯儲（Fed）官員的鷹派言論可能會為美元提供一些支撐。美聯儲理事邁克爾-巴爾週三表示，美國央行上週採取了重要一步，通過"重新校準"短期借貸成本來壓低通脹，並且很可能還需要進一步加息。
日美協調延伸至日本央行政策和日元套息交易動態
荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，正在演變的地緣政治背景與金融市場動態日益交織。他們指出，"特朗普與日本首相高市早苗會面，重申了雙方緊密的地緣政治和地緣經濟聯盟"，並強調"這一聯盟如今也涵蓋了日本央行和日元套息交易。"在此背景下，荷蘭合作銀行指出，"日本大型銀行國內貸款占比正迎來自 1991 年泡沫破裂以來首次持續上升"，並將此描述為"正是白宮和高市希望看到的，因為（國防）行業投資正在增加。"
美聯儲巴爾暗示隨著通脹風險上升將進一步加息，支撐美元上行
美聯儲巴爾的措辭明顯偏鷹派，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於 7/10 的歷史平均水平，表明其緊縮傾向強於平時。其表示"可能需要進一步加息，以確保通脹及時回到 2%"，並指出通脹風險上升而勞動力市場風險下降，這凸顯出其明確優先考慮物價穩定而非就業擔憂。巴爾承認美聯儲"處於不利位置"並需要重新校準政策，這強化了這樣一種敘事：政策利率可能需要進一步上調，或在更長時間內維持限制性水平，這一背景通常有利於美元，並對風險敏感資產不利。
FXS 美聯儲情緒指數上升 0.42 點至 148.81，穩穩處於鷹派區間，遠高於中性 100 閾值，確認這次講話進一步將整體美聯儲敘事推向緊縮。較高的 FXS 美聯儲情緒指數與高於基準的 FXS Speechtracker 評分相結合，表明市場應計入進一步加息的更高概率，這對美元走強以及久期和高貝塔外匯持續構成壓力。
技術分析：美元/日元
在日線圖上，美元/日元維持略偏看跌的基調，位於 20 期布林帶中軌與 100 日移動平均線（MA）阻力之間。該貨幣對守在下方波動區間底部上方，但價格仍受制於布林帶上軌下方，整體結構暗示反彈時賣壓較重。14 日相對強弱指數（RSI）讀數約為 54，令動能大致保持中性至略偏正面，這表明儘管下行壓力目前受限，但買家可能難以明確收復上方阻力帶。
上行方面，初步阻力位於 100 日 MA 的 159.55，隨後是 160.75 的布林帶上軌，若測試該區域，可能會吸引獲利了結和新的賣盤。下行方面，首道支撐位於 156.50 的布林帶中軌，更強的結構性底部位於 152.30 附近的下軌；若日線收盤跌破該水平，將顯著加深看跌傾向，並為更低的中期水平打開空間。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
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