日圓重測對美元的多月高位；在貿易緊張局勢加劇的情況下，多頭保持控制

• 日本日圓吸引新買盤，因為貿易緊張局勢提升了避險需求。
• 對美日貿易協議的希望和日本央行加息押注進一步支撐了日圓。
• 鴿派美聯儲預期繼續打壓美元和美元/日圓貨幣對。

日本 yen（JPY）在週三進入歐洲交易時段時再次接近多個月來的高點，相較於其美國對手似乎有進一步升值的趨勢。投資者對不斷升級的美中貿易戰以及美國總統唐納德·特朗普的貿易關稅可能帶來的後果感到擔憂，這可能會阻礙全球經濟增長。這反過來繼續推動對傳統避險資產的需求，包括JPY，同時也受到對美日貿易協議的希望的額外支持。

與此同時，週三早些時候發布的數據表明，日本的核心機械訂單在2月份大幅反彈，超出市場預期。這與市場對日本銀行（BoJ）將在2025年繼續加息的押注一起，成為支撐JPY的另一個因素。此外，美聯儲（Fed）更激進的寬鬆前景使得美元（USD）承壓，這與鷹派的BoJ預期形成了顯著的分歧，並進一步有利於低收益的JPY。

在多重支持因素的共同作用下，日本日圓似乎有進一步升值的趨勢

• 美國總統唐納德·特朗普對貿易關稅迅速變化的立場繼續引發不確定性，並支持包括日本日圓在內的傳統避險資產。上週末，特朗普政府對從中國大量進口的智能手機、電腦和其他電子產品免除了高額關稅。
• 此外，特朗普在週一暗示他正在考慮對汽車行業的25%關稅可能給予豁免。然而，特朗普承諾對半導體等其他關鍵行業在下週儘快實施更多關稅，並威脅將對製藥行業在不久的將來徵收關稅。
• 週三發布的數據表明，日本的核心機械訂單在2月份增長超過預期，增長了4.3%，創下年度最高水平，並強勁反彈自1月份的3.5%下降。報告的其他細節顯示，製造業訂單增長了3%，而非製造業訂單則激增11.4%。
• 這表明商業信心正在改善，這將支持資本投資並促進就業。此外，工資的提高可能會推動需求驅動的通脹。這為日本央行在2025年上半年再次加息打開了大門，並成為支撐日圓的另一個因素。
• 投資者對美日貿易談判的積極結果保持樂觀。事實上，特朗普上週表示，正在為談判設定嚴格但公平的參數。此外，美國財政部長斯科特·貝森特表示，日本可能在關稅談判中優先考慮，這進一步激發了對美日貿易協議的希望。
• 與此同時，最近美國國債的異常拋售表明，投資者對美國經濟失去信心，這繼續削弱美元的吸引力。此外，交易員們已經在定價美聯儲將在6月恢復降息並在今年降低100個基點的可能性。
• 因此，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三晚些時候的講話將受到密切關注，以獲取有關未來降息路徑的線索，並確定近期美元的走勢。與此同時，美國零售銷售數據應允許交易員在北美交易時段圍繞美元/日圓貨幣對抓住短期機會。

一旦142.00的關鍵支撐被跌破，美元/日圓可能加速下行軌跡

從技術角度來看，美元/日圓貨幣對未能吸引任何有意義的買家，表明多個月的下行趨勢仍遠未結束。此外，日線圖上的振盪器深陷負區，這進一步表明現貨價格的最小阻力路徑仍然向下。與此同時，任何進一步的下跌可能會在142.25-142.20區域附近找到一些支撐，然後是142.00關口，即上週五觸及的多個月低點。如果有效跌破後者，將重申看跌偏向，並為該貨幣對的進一步短期貶值鋪平道路。

另一方面，回升至143.00關口上方的嘗試可能會在隔夜高點附近面臨強勁阻力，約在143.60區域。任何進一步的上漲可能被視為賣出機會，並在144.00整數關口附近受到限制。後者應作為一個關鍵的轉折點，如果有效突破，可能會觸發短期回補反彈，並將美元/日圓貨幣對推升至144.45-144.50的水平，進而挑戰145.00的心理關口。動能可能進一步延伸至145.50區域和146.00整數關口。