日圓走低，持續的美元買盤抵消了干預擔憂
|- 週二，美元/日元重新獲得積極動能，因美元維持看漲基調。
- 地緣政治不確定性和居高不下的美國債券收益率繼續支撐美元。
- 日本財政擔憂拖累日元，不過干預擔憂應限制跌幅。
週二歐洲時段早盤，美元/日元在前一交易日連續兩個交易日波動後吸引了一些買盤，交投於 158.00 關口上方。隨著圍繞美元（USD）的潛在強勁看漲情緒，現貨價格在下一輪上漲前等待突破近一週區間的上沿。
事實上，追蹤美元兌一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）儘管市場對10月美聯儲（Fed）加息的押注有所回落，但仍徘徊在2025年4月以來的最高水平附近，並繼續為美元/日元提供順風。上週公佈的美國宏觀數據表明通脹放緩，勞動力市場也略有降溫。此外，由於中東原油出口保持韌性以及七國集團緊急釋放庫存緩解了供應擔憂，原油價格觸及四週新低。這減輕了美聯儲加息的壓力。
不過，交易員仍在計入美國央行在今年年底前加息的概率超過85%。此外，持續的地緣政治不確定性，源於中東衝突，以及居高不下的美國債券收益率，繼續支撐這一避險美元。另一方面，由於日本央行（BoJ）進一步激進收緊政策的可能性下降，日元（JPY）受到打壓。事實上，三位熟悉央行想法的消息人士表示，一些日本央行政策制定者仍對本月晚些時候再次加息持謹慎態度。
植田和男維持日本央行漸進式緊縮路徑，日元焦點仍在通脹錨定
FXS Speechtracker 給這次講話打出 7.2/10 分，與講話者的歷史平均水平完全一致，表明政策溝通立場保持穩定，而非出現意外轉向。講話強調日本經濟"溫和復甦"、9月短觀調查中的商業情緒改善，以及即便在9月加息後金融環境仍保持寬鬆，這表明在漸進框架下嵌入了輕微鷹派傾向，有助於支撐日元韌性。
通過強調潛在通脹正接近 2%，以及經濟和物價走勢與基線預測一致，這番表態進一步增強了市場對未來仍有可能加息的信心。承諾將根據經濟、物價和金融發展繼續上調政策利率，並聚焦將通脹錨定在 2%附近，為日元提供了建設性背景，這番講話支持市場預期日本央行將沿著緩慢但持續的正常化路徑前進。
此外，市場對日本擴張性財政政策和巨額公共債務的擔憂，也拖累了日元（JPY）的相對表現，驗證了美元/日元（USD/JPY）短期的積極前景。然而，鑑於市場猜測日本官員將再次出手支撐本幣，多頭仍保持高度警惕。交易員也可能選擇等待更多有關美聯儲政策路徑的線索，然後再建立新的方向性押注。因此，焦點仍牢牢鎖定在將於週三公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以及有影響力的 FOMC 成員講話上。
美元/日元 4小時圖
技術分析
美元/日元（USD/JPY）貨幣對在 4 小時圖上維持看漲的短期偏向，位於 100 期簡單移動平均線（SMA）上方，並高於當前波段的關鍵斐波那契支撐位。現貨價格在 61.8% 斐波那契回撤位 157.47 下方盤整，而更重要的上行壓力位於 78.6% 回撤位 158.73。
下行方面，初步支撐位於 100 期 SMA 156.99，隨後是 50.0% 斐波那契回撤位 156.58，更深層的結構性支撐位分別位於 38.2% 水平 155.70、23.6% 水平 154.61，以及接近 152.84 的波段低點錨點。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
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