瑞典央行：下週將保持政策利率不變 - 北歐聯合銀行

北歐聯合銀行市場（Nordea Markets）分析師馬茨•海登(Mats Hyden)表示，他們預計瑞典央行在4月25日的聲明中不會改變政策利率，但近期會小幅下調利率路徑，並有減少債券購買的風險。

核心要點

目前市場對瑞典央行未來政策路徑的定價非常疲軟。瑞典央行(Riksbank)不太可能一路下調利率至市場水平。因此，我們認為押注於溫和的利率決策的風險回報很低。

儘管不是我們的主要設想，但其中一個更有趣的設想是，瑞典央行非常明確打算在9月或10月加息，同時大幅降低2020年以後的利率水平。這將與挪威央行(Bank of Norway)最近的做法類似，而且肯定會被解讀為對“反應函數”的改變。瑞典央行使用利率路徑上的偏差作為前瞻性指引，這是不尋常的，這將是一個非常明確的信號，表明要阻止再次加息需要付出很大努力。

不幸的是，這種情況也很難反映出市場可能的反應。由於扭曲的利率路徑將包含額外的加息，同時也意味著反應函數的改變，所以在這種情況下，我們認為瑞典克朗對歐元匯率走高是合理的。但同時，在上述其它情況下，市場很可能會認為，與美聯儲或歐洲央行< trong="">相比，瑞典央行相對強硬。