瑞郎:避險地位與融資貨幣角色 - 荷蘭合作銀行
|荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師 Jane Foley 指出,瑞士強勁的經常帳和預算狀況、可信的央行和治理,以及高流動性,共同支撐了瑞郎的避險貨幣地位。儘管低通膨和瑞士國家銀行(SNB)零政策利率引發了市場對瑞郎(CHF)作為融資貨幣的質疑,但 Foley 強調,歐元區財政擔憂以及近期瑞郎的優異表現,推動了對避險資產的需求。
瑞郎夾在避險與套息之間
"然而,這有時會與瑞郎既有的避險貨幣特性相衝突。"
"過去 5 天裡,瑞郎是僅次於挪威克朗(NOK)的第二強 G10 貨幣。這一表現為瑞郎究竟是避險貨幣還是融資貨幣的爭論提供了一些答案。"
"瑞郎是一種歷史悠久的避險貨幣。瑞士作為避險資產的教科書式資質非常強。"
"儘管瑞士具備避險貨幣資質,但該國通膨相對較低,且瑞士國家銀行的主要政策利率為零。"
"儘管市場上有人認為,瑞士國家銀行可能會在 12 月的下一次貨幣政策會議上宣布加息,但鑑於歐元區的財政擔憂及其對瑞郎避險需求的影響,目前市場共識認為這種可能性極低。"
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