瑞郎接近月度低點，投資者為美國CPI數據做準備

• 美元/瑞郎升破0.8150，本周有望上漲近0.7%。
• 收益率走高以及市場對美聯儲加息的押注上升，正在支撐美元。
• 定於今日稍晚公布的美國CPI數據將被仔細分析，以進一步了解下周美聯儲決議的結果。

週五，瑞郎兌美元連續第六個交易日擴大跌幅，逼近0.8100中段的一個半月低點。過去兩天，美元/瑞郎已累計上漲近0.7%，原因是美國數據強化了市場對美聯儲（Fed）加息的預期，推動其與瑞士央行（SNB）的貨幣政策分歧擴大，同時全球收益率飆升也打壓了風險偏好。

週四公布的美國數據顯示，8月份生產者物價指數（PPI）年率從7月份的4.8%加速至5.4%，而核心PPI年率則從上月的4.3%升至4.6%。根據芝加哥商品交易所（CME）美聯儲觀察工具的數據，這些數據促使投資者將下週美聯儲加息25個基點的押注提高至接近70%的概率，高於上週不足60%的水平。

週五的焦點是美國消費者物價指數（CPI），這是下週聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前最新一項重要宏觀經濟數據。預計消費者通膨將顯示出比週四PPI更溫和的上升趨勢，8月份年率通膨預計從7月份的0.1%加速至0.4%，但年率仍將穩定在3.4%，遠高於美聯儲2%的目標。

美元跟隨長端收益率走勢，溫和的美債回購支撐相關性

除此之外，荷蘭國際集團（ING）策略師Francesco Pesole指出，美元"正試圖重新建立與長端收益率的正相關關係"，他們將這一走勢歸因於"規模小於預期的60億美元美債回購公告，最終在昨日僅執行了更小的51.9億美元操作"。ING專家認為，美國財政部長Scott Bessent顯然"不願通過超大規模干預與債券市場正面交鋒，這仍是美元與長端利率正相關關係重新站穩腳跟的必要條件"。

對於美國CPI數據，Pesole認為美元風險偏向上行："石油可能會成為決定性因素，自那以來已上漲約15%。"在此背景下，Pesole表示，"若CPI數據偏軟，可能會拖累美元"，但他警告稱，這"可能不足以將9月加息定價壓低至50%以下，而我們認為這一水平足以讓任何尚未被說服的FOMC成員加入支持陣營"。

在瑞士，本週日曆較為清淡，但上週公布的數據顯示，零售消費和消費者通膨水平強勁，第二季度GDP增長也表現樂觀。然而，這些數據並未改變市場觀點，即瑞士央行今年及明年很長一段時間內都將把利率維持在0%，這使得瑞郎兌大多數主要貨幣仍處於守勢。