瑞郎：瑞士央行立場令其疲軟態勢持續——華僑銀行
|OCBC 的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，瑞郎（CHF）已走弱至接近他們年末 EUR/CHF 0.94 的目標位，使其成為套利交易中偏好的融資貨幣。由於國內通脹溫和且短期進口通脹風險有限，他們預計瑞士央行（SNB）將在今年剩餘時間內維持利率在零水平，表明在增長信號喜憂參半的背景下，瑞郎將繼續走軟。
瑞士央行政策支撐瑞郎走弱
"瑞郎近期已走弱，逐步接近我們年末 EUR/CHF 0.94 的目標位。偏鴿派的瑞士央行，加上日元可能面臨干預風險，進一步強化了瑞郎作為套利交易首選融資貨幣的理由。因此，截至 3Q26，瑞郎是兌美元表現最差的 G10 貨幣。"
"短期通脹風險仍然有限。儘管瑞郎近期貶值最終可能推高進口通脹，但其影響至少還要再過兩個季度才可能顯現。國內通脹依然溫和，且低於瑞士央行 0-2% 物價穩定區間的中點。"
"在此背景下，我們預計瑞士央行將在今年剩餘時間內將政策利率維持在零水平，這將進一步強化瑞郎持續走軟的前景。增長信號也仍然喜憂參半。製藥行業的強勁表現與較疲弱的工業活動以及面向消費者的企業盈利疲軟形成對比，這不足以支持更鷹派的政策立場。"
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