瑞郎穩定，市場關注美國關稅截止日期，瑞士國家銀行報告重大外匯損失

• 瑞郎在經歷六天的下跌後企穩，市場在8月1日美國關稅截止日期前變得謹慎。
• 儘管美國數據強勁且美聯儲維持鷹派立場，美元/瑞郎從五周高點0.8151小幅回落。
• 瑞士國家銀行（SNB）報告2025年上半年虧損153億瑞士法郎，主要由於美元大幅下跌，外匯投資組合損失227億瑞士法郎。

瑞士法郎（CHF）在週四對美元（USD）企穩，結束了六天的下跌，因投資者在安全避險需求回升的情況下重新回歸瑞郎。市場的謹慎情緒出現在即將到來的美國關稅截止日期前，特朗普總統重申將對沒有達成貿易協議的國家徵收新關稅。情緒的轉變反映出全球貿易政策的不確定性加劇，促使近期美元對瑞郎的強勢出現暫停。

美元/瑞郎在週三觸及五週以來的最高水平，攀升至0.8151，此前美聯儲（Fed）如預期維持利率不變。然而，該貨幣對隨後小幅回落，目前在美盤交易中交投於0.8123，日內下跌近0.30%。儘管美國經濟數據強於預期，但溫和的回調表明市場出現了獲利了結和情緒轉變，尤其是在關稅截止日期臨近之際。

美國經濟分析局最新數據顯示，通脹依然持續，核心個人消費支出（PCE）價格指數——美聯儲首選的通脹指標——在6月份環比上漲0.3%，符合預期，且快於5月份的0.2%增幅。按年計算，核心PCE保持在2.8%，略高於2.7%的預測。總體PCE價格指數也環比上漲0.3%和同比上漲2.6%，均超出預期，顯示出潛在的價格壓力依然頑固。

此外，勞動力市場數據進一步證實了經濟的持續強勁。初請失業金人數為218K，低於預期的224K，突顯出美國勞動力市場的持續緊張。

與此同時，瑞士聯邦統計局週四發布的新數據進一步提升了對安全避險瑞郎的需求。6月份實際零售銷售同比增長3.8%，大幅超出0.2%的預期，並較5月份向上修正的0.3%（之前為0%）加速。按月計算，6月份零售銷售增長1.5%，從修正後的5月份0.4%下降中反彈，標誌著五個月來的首次正增長。

另外，瑞士國家銀行（SNB）報告稱，2025年上半年虧損153億瑞士法郎，主要由於其外幣投資的估值損失，因為美元因特朗普總統的關稅政策下跌超過10%。這一下降使得瑞士國家銀行的外幣持有資產減少了227億瑞士法郎，突顯出該央行對全球匯率波動的敏感性。該報告強調了央行對全球市場波動的暴露以及因貿易政策不確定性帶來的持續波動。

展望未來，週五的美國經濟日曆將備受關注，7月份的非農就業人數（NFP）、平均小時工資和ISM製造業採購經理人指數（PMI）將提供有關勞動力市場和工業活動健康狀況的新見解。任何降溫的就業增長或溫和的工資通脹跡象都可能重燃市場對美聯儲今年晚些時候降息的希望，而強於預期的數據可能會加強維持較高利率的理由。