瑞士法郎：政策支持被視為外匯干預的重點 - 野村
|野村分析了瑞士的通脹和瑞郎的動態，指出2月份CPI同比保持在0.1%，略高於其預測。該行強調，瑞郎的強勢正在降低進口價格，抵消了一些能源風險。野村預計瑞士國家銀行（SNB）將優先考慮外匯干預而非降息，並在可預見的未來將政策利率維持在0.00%。
瑞士國家銀行傾向於使用外匯工具而非利率
"2月份CPI通脹同比保持在0.1%（野村：0.0%，市場共識：0.0%）。儘管較低，但通脹已在這一水平維持三個月，保持正值（與預期相反）對瑞士國家銀行來說是個好消息。"
"瑞士國家銀行最新的預測是，第一季度通脹將平均為0.1%同比，今天的數據與此一致。然而，中東衝突的影響將是評估未來通脹數據的關鍵。"
"能源價格可能對通脹施加上行壓力；然而，瑞士消費者對能源價格衝擊的暴露程度低於他們的歐洲鄰國，因為能源在CPI籃子中的占比小於歐元區（5%對9%），而瑞士電網依賴於大量水電生產（儘管進口化石燃料對工業部門至關重要）。"
"然而，當前的風險環境增加了瑞郎進一步升值的可能性，可能降低進口成本，從而對更高的能源價格形成對抗力量。瑞士國家銀行本週在一份聲明中表示，"鑒於國際形勢的發展，我們越來越準備在外匯市場進行干預"。"
"因此，我們認為外匯干預以遏制瑞郎升值的可能性大於再次降低負政策利率的可能性。我們預計瑞士國家銀行將在可預見的未來將政策利率維持在0.00%。"
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