瑞士央行聽起來很溫和 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團(ING)經濟學家蒙彼利埃(Charlotte de Montpellier)指出，正如預期一樣，瑞士央行將關鍵利率維持在-0.75%不變，並準備在必要時干預外匯市場。

核心要點

與過去兩年的每次貨幣政策評估一樣，瑞士央行仍認為瑞士法郎估值過高，外匯市場的形勢依然脆弱。

然而，瑞士央行下調了有條件通脹預期，假定瑞士央行的關鍵利率保持在當前水平不變。

該機構目前預測2019年通脹率為0.4%，2020年為0.1%，2021年為0.5%。這些向下修正可以被視為瑞士央行發出的相當溫和的信號，因為這些預測的極低水平意味著，未來幾年貨幣政策只能保持極度寬鬆。

我們預計未來幾年利率將保持在目前的-0.75%水平。然而，風險是下行的，這意味著如果瑞士經濟受到負面衝擊，或者如果瑞士法郎升值太多，瑞士央行可能被迫進一步降低關鍵利率，可能是-1%。