瑞士央行主權貨幣改革投票或將飛出“黑天鵝” - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）週二（5月22日）發布研究報告指出，6月10日即將到來的瑞士央行主權貨幣改革投票可能會帶來較大的不確定性，從而令瑞郎走勢震盪。

ING分析師表示：“目前市場對投票通過的可能性存在低估現象，正如當時英國脫歐投票一樣。如果投票通過，短期內必然會增加市場的不確定性，而長期內這種改革運動恐將損害經濟基礎。 ”

短期來看，主權貨幣改革將直接增加金融穩定的不確定性，從而對瑞郎產生拖累。部分模型顯示歐元/瑞郎的公允價值在1.50附近，我們認為短期的不確定性至少能幫助歐元/瑞郎從1.20附近上漲至1.30關口上方。

儘管如此，長期而言瑞郎局勢可能會出現完全不同的境地，一旦無法解決股市逆風因素以及在必要的情況下收緊貨幣供應，瑞士央行很有可能會傾向於保守的貨幣政策，從而令瑞郎波動降低。