三個不可調和的經濟政策目標 - 法國外貿銀行

許多經合組織國家的經濟政策很可能有三個目標。提高工資，尤其是低工資，以減少不平等和貧困，在公共債務比率已經非常高的情況下維持增加的公共支出，防止資產價格泡沫，減少金融不穩定。但法國外貿銀行(Natixis)分析師認為，這三個目標是不可調和的。

目前的趨勢是通過上述工資上漲和資產價格穩定來維持擴張性的財政政策

如果政府選擇提高工資，特別是低工資，這將導致通貨膨脹和利率持續上升，而且：不可能繼續實施擴張性財政政策和實施所需的公共支出；資產價格向下修正，因此泡沫肯定會結束。

如果政府選擇繼續實施擴張性財政政策，保持高水平的公共支出和巨額財政赤字，那麼利率將不得不保持在低水平，這將排除工資大幅上漲的可能性，並意味著資產價格進一步上漲。

如果各國政府和央行選擇對抗資產價格的過度上漲，那麼就必須採取更限制性的貨幣政策，這就不可能維持擴張性的財政政策。