市場質疑歐洲央行近期升息的前景，英央行處在「走鋼索」的階段

隨著年底的臨近，本週對宏觀形勢觀察者來說意義非凡。通常被稱為「三巨頭」的三大央行聯準會、歐洲央行(ECB)和英央行都計劃召開會議。美國11月消費者物價指數也成為焦點，成為全球最大經濟體最終發布的頂級經濟數據之一。

但像往常一樣，市場焦點集中在聯準會的會議上，預計聯準會主席鮑威爾將在這次會議上面臨有關可能預防式降息時間表的問題。同時，歐央行總裁拉加德可能會緩和市場大幅降息的猜測，有些人猜測最快將在3月或4月提前降息。

歐元區通膨明顯下降的速度引發匯市關注，歐元空頭再次徘徊。就連不以鴿派觀點著稱的伊莎貝爾·施納貝爾(Isabel Schnabel)也承認，通膨有所回落。

歐洲經濟不穩定，尤其是在德國面臨重大挑戰的情況下，為當前的經濟前景增添了另一層謹慎。德國地區處於潛在衰退的邊緣，引發市場對歐洲經濟整體健康的擔憂。儘管10月歐央行行長拉加德表示，“我們持有利率並不意味著我們永遠不會再次升息”，但市場普遍預期表明，市場對歐洲央行近期升息的可能性持懷疑態度。

英國央行發現自己處於一個具有挑戰性的位置，11月會議的結果被形容為「令人困惑的按兵不動」。儘管在通膨方面出現了一些積極進展，但英國經濟整體前景仍然不穩定。政策制定者正在應對通膨處在極高水平和經濟可能長期低迷之間尋找微妙的平衡。從本質上講，英國央行正在走鋼絲，試圖在面對不同的經濟力量時取得平衡，以確保穩定。

即將發布的11月英國消費者物價指數(CPI)報告預計將顯示核心通膨月率為成長0.3%，而整體通膨預計將保持穩定。核心通膨年率預計將維持在4%，是英央行目標的兩倍。值得注意的是，10月通膨明顯提振了上個月的股市和債市漲勢。

若11月通膨疲軟(即高於預期)都有可能扭轉市場的一些樂觀情緒，特別是在11月非農就業數據強勁和平均時薪強於預期的背景下，11月通膨需要明顯上升才能實質改變主流的鴿派預期。

隨著年底的臨近，本週各國央行的動向和預期以及得以公佈的經濟數據將最終決定市場預期。