石油：關稅暫停帶來一些緩解 – 荷蘭國際集團

油價昨日隨著風險資產上漲，因特朗普總統暫停對大多數貿易夥伴的對等關稅，至少是那些尚未進行報復的國家。荷蘭國際集團（ING）商品分析師沃倫·帕特森（Warren Patterson）和埃瓦·曼特海（Ewa Manthey）指出，這將關稅恢復到基準的10%。

油價因關稅暫停而上漲，但中國受到重創

"然而，中國並沒有得到緩解。美國在中國將美国产品的報復性關稅提高至84%後，將關稅提高至125%。雖然暫停為市場提供了一些緩解，但貿易前景仍然存在很多不確定性。這種不確定性仍可能拖累全球增長，這顯然是對石油需求的擔憂。不過，情況看起來並不像幾天前那麼糟糕。"

"ICE布倫特期貨曲線顯示，至少在部分期貨曲線上，石油市場供應狀況有所改善。雖然曲線的前端處於倒掛狀態，但從2026年1月合約開始已轉為正向市場。同時，布倫特2025年12月-2026年12月的價差已轉為正向市場。所有跡象都表明，未來市場平衡將趨於寬鬆。"

"美國能源信息署（EIA）的庫存數據顯示，上周原油庫存增加了255萬桶。這使得庫存略超過4.42億桶，創下自7月以來的最高水平。同時，庫欣的原油庫存增加了68.1萬桶，使得WTI交割中心的庫存達到自11月以來的最高水平。略顯看跌的原油數據被成品油抵消，汽油和餾分油庫存分別下降了160萬桶和350萬桶。"