石油：戰爭風險和供應中斷 – 荷蘭合作銀行
|荷蘭合作銀行高級全球策略師 Michael Every 認為，伊朗、以色列及地區參與者之間日益升級的衝突正日益威脅到石油供應，而不僅僅是流動，上游油田現在成為了攻擊目標。儘管市場呈現現貨溢價且實物供應吃緊，但期貨價格仍預示未來數月能源價格走低——這意味著市場預期不會出現長期供應中斷，即便該行警告稱，當前局勢顯然存在急劇惡化的可能。
能源市場面臨戰爭溢價
"今天的問題是，特朗普總統是否陷入了一個 Kobayashi Maru 場景，考慮到："
"如果他繼續攻擊，能源市場將進一步恐慌。以色列媒體稱，該國正準備與伊朗和黎巴嫩的真主黨再戰一個月，而不是昨天提到的三周；而伊朗現在正針對上游油田和天然氣田（如阿聯酋的 Shah），而不僅僅是煉油廠和出口終端，威脅到能源供應，而不是流動。"
"事實上，儘管媒體將這場戰爭稱為"史詩級愚蠢行動"，並提醒人們當前油價與實物供應、船用燃料、航空煤油及柴油的比價關係更為嚴峻——但期貨市場依然預示著未來數月能源價格走低。即便現貨溢價顯示實物供應吃緊，這似乎表明市場潛意識仍認為中東能源運輸不會出現長期中斷；而美國資產也並未因市場暗示"即將重演1956年式潰敗"而比其他市場跌得更慘。"
"一方面，財政部長 Bessent 表示，美國對一些伊朗、中國和印度船隻成功通過霍爾木茲海峽沒有意見。為什麼他們不應該呢？"
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