美國雙赤字的回歸？ - 德國商業銀行

要找到任何支持美元的論據，你必須仔細尋找。我擔心，在所有的動盪中，可能會出現另一個結構性負面局面，市場上"老手"們可能仍然記得：美國的雙赤字。德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師安傑·普雷夫克（Antje Praefcke）指出，在2000年代初互聯網泡沫破裂後，美元在多年內承壓，因為市場對美國的大預算赤字和大貿易赤字持非常批判的態度，並懲罰了美元。

關於美國預算的辯論正在加速

"我擔心市場很快會意識到我們可能再次面臨這樣的局面。一方面，自‘解放日’以來宣布的大多數關稅暫時被暫停，因此不太可能減少美國的進口。同時，美國仍在大量消費外國商品。因此，在目前的情況下，減少美國的貿易赤字，尤其是可持續性方面，似乎不太可能。

"與此同時，關於美國預算的辯論正在加速。關稅遠遠不足以填補預算的漏洞。大多數預算領域的節省措施難以實施。同時，隨著10年期美國國債收益率現在達到4.5%，預算中的利息支付必然會顯著增加，這使得預算整合變得更加困難。因此，市場可能會越來越質疑美國的債務可持續性。

"如果我們真的回到2000年代初，市場再次關注這個新舊話題，美元可能面臨一個較長時期的疲軟，部分原因是‘雙赤字’。因此，我將關注是否從現在開始更頻繁地看到和注意到這個詞，儘管我幾乎在那時聽不到它。