誰需要支付美國關稅？ – 德國商業銀行

經濟學通常面臨一個痛苦的缺陷：與生物學家、物理學家、心理學家和其他科學家不同，經濟學家通常無法進行實驗。例如，克里斯蒂娜·拉加德不會僅僅為了讓我們更好地校準我們的計量經濟模型而提高或降低歐洲央行的關鍵利率。這使得經濟學變得困難，但也令人興奮。然而，有時，機遇為我們提供了與實驗非常接近的情況。德國商業銀行外匯和商品研究主管烏爾里希·萊赫特曼指出，這種情況幾乎是我們無法想像的理想測試理論的機會。

對美元和國債的信任面臨風險

"如果美國總統之前的理論是正確的，即外國出口商承擔美國進口關稅的稅負，那麼當新關稅被徵收時，進口價格應該恰好下降與關稅率相同的金額。上週五，美國勞工統計局發布了四月份的進口價格，即在‘解放日’之後的一個時期，‘解放日’是美國總統大幅提高進口關稅的日子。結果可想而知：進口價格並沒有下降。事實上，四月份的進口價格略微上升：上升了0.1%。

"人們仍然問我，這個美國政府正在追求什麼貿易政策計劃。我堅信它沒有計劃。只有一些模糊的先入之見（‘關稅是好的’），基於這些先入之見的激烈措施（‘解放日’），然後在災難性後果顯現時進行突然調整——這是理性觀察者本可以預見的。"

"越來越有可能採取一些措施，其後果是不可逆轉的。美國國債被視為‘避風港’，因為每個人都相信其他人也將其視為‘避風港’。一旦這種信任喪失，就不會迅速恢復。美元作為世界儲備貨幣的地位也是如此。對美聯儲獨立性的信任也是如此。在所有情況下，都存在一個臨界點，超過這個臨界點就無法回到先前的狀態。"