澳洲聯儲將維持利率不變，因較溫和的通脹改變前景

• 澳洲儲備銀行將於8月把利率維持在4.35%不變。
• 關注澳儲行行長布洛克及更新後的預測，以尋找下一步政策舉措的線索。
• 澳元準備迎接澳儲行政策聲明帶來的波動。

澳洲儲備銀行（RBA）有望在週二連續第二次會議上將官方現金利率（OCR）維持在4.35%不變。

該決定將於GMT時間04:30公佈，同時發布貨幣政策聲明（MPS）和更新後的經濟預測。澳儲行行長米歇爾-布洛克（Michele Bullock）將於GMT時間05:30舉行新聞發布會。

澳元（AUD）預計將在澳儲行政策聲明和布洛克的新聞發布會前後出現波動，市場關注的重點較少放在這一廣泛預期中的按兵不動上，而更多放在有關央行下一步政策舉措的信號上，因為弱於預期的通脹數據可能會使央行對利率前景的判斷蒙上陰影。

澳儲行將再次按兵不動，下一步是什麼？

儘管市場此前曾計入8月再次加息的可能性，但在第二季度（Q2）通脹報告弱於預期後，預期已大幅轉變，降低了澳儲行再次收緊政策的緊迫性。

轉折點來自澳洲最新的消費者物價指數（CPI）報告，該報告顯示，潛在通脹放緩幅度大於預期。

澳儲行首選的截尾均值CPI在第二季度環比上漲0.8%，低於市場預期的0.9%。年度截尾均值通脹率僅小幅加速至3.6%，前值為3.5%，仍低於央行自身預測的3.8%。

CPI數據公佈後，彭博數據顯示，8月加息的隱含概率驟降至僅4%，低於數據公佈前的20%以上。

市場對今年晚些時候第四次加息的預期也明顯回落，市場定價降至50%以下，而數據公佈前約為84%。

這種迅速的重新定價表明，市場越來越認為澳儲行有空間保持耐心，同時評估近期通脹放緩的跡象是否足以令其暫停緊縮週期。

儘管6月整體通脹受益於燃油價格下降，但7月涉及伊朗的衝突再度爆發後，油價再次走高。

此外，澳洲臨時燃油消費稅折扣已於8月2日到期，這消除了對燃油價格的一個臨時下行壓力來源，並可能在未來幾個月為通脹帶來新的上行風險。

在此背景下，澳儲行（RBA）很可能採取謹慎措辭，維持數據依賴的政策立場，因為決策者仍在經濟增長放緩與持續高企的物價壓力之間尋求平衡。

此外，澳儲行還可能考慮更新後的通脹和增長預測，以及霍爾木茲海峽可能重新開放是否足以緩解通脹擔憂，並暗示當前緊縮週期將暫停。

夏季清淡期令市場聚焦數據，澳儲行料按兵不動

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，市場關注點將轉向週二的澳洲，因為"澳儲行將設定利率"。他們承認，"我們並不完全相信自今年年初以來實施的三次加息足以清除澳洲經濟中的過剩需求，但澳儲行似乎希望如此。"儘管如此，荷蘭合作銀行預計決策者將"本週維持利率不變"，他們指出，這一觀點也得到了"彭博調查的其他 31 位經濟學家"的一致認同。更廣泛來看，該行強調，"現在正值盛夏，數據日程清淡，而且大多數央行官員都在休假"，並補充說，"美聯儲的 Hammack 是個例外。"

澳儲行的決定將如何影響澳元/美元？

在週二澳儲行政策公告公佈前，澳元兌美元（USD）徘徊在七週高點附近。

由於市場已基本消化按兵不動的預期，政策聲明和更新後的預測，以及布洛克行長的表態，可能比利率決定本身更為重要。

如果布洛克和貨幣政策聲明（MPS）承認通脹有所放緩，同時強調耐心和數據依賴，這可能會強化利率已見頂的預期，進而對澳元和澳元/美元構成壓力。

另一方面，如果通脹預測被上調，隨後布洛克仍對通脹發表令人擔憂的言論，這可能意味著進一步加息仍有可能，從而為澳元/美元提供新的支撐。

FXStreet 亞洲時段首席分析師 Dhwani Mehta 指出，政策公告後澳元/美元交易的關鍵技術水平。

"澳元/美元穩穩交投於短期和中期移動均線上方。21 日和 50 日簡單移動平均線（SMA）的看漲交叉支撐了漲勢，而位於 0.6926 的 200 日 SMA 則強化了更廣泛的看漲結構。相對強弱指數（RSI）接近 60，偏向上行但仍未進入超買區域，表明日線圖上的上行動能仍然具有建設性。"

"上行方面，初步阻力位於 0.7100 整數關口，這可能成為趨勢延續的下一個樞軸位。進一步上方，6 月 5 日高點附近的 0.7145 可能會受到測試。下行方面，初步支撐位於 0.7000 附近，即 21 日 SMA 和 50 日 SMA 的匯合區域。若跌破該水平，位於 0.6926 的 200 日 SMA 可能成為更深層的防線，"Dhwani 補充道。