台幣：在CPI意外後預計將對美元區間交易 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）指出，受有利的食品基數效應影響，台灣 8 月 CPI 低於預期，但核心通膨仍高於台灣央行（CBC）的預測。該行認為，隨著經濟增長保持強勁且通膨風險持續存在，央行仍有小幅加息的空間。在外匯方面，他們預計美元/台幣將在 31.30–31.80 區間內盤整，日元走強提供支撐，但更高的油價將限制台幣漲幅。

CBC 緊縮傾向與受限的貨幣

"8 月 CPI 同比上漲 2.0%，低於預期（彭博一致預期：2.4%），而 7 月為 2.5%，為 4 月以來最低讀數。較溫和的食品通膨推動了這一放緩，使總體通膨率四個月來首次略高於中華民國中央銀行（CBC）2%的目標。"

"核心 CPI 也回落至 2.3%（彭博一致預期：2.5%），7 月為 2.4%，表明潛在價格壓力有所緩和。儘管如此，核心 CPI 已連續第四個月高於 CBC 對 2026 年 1.9%的預測。"

"在貨幣政策方面，CBC 可能在 9 月 17 日的下一次季度會議上將政策利率上調 12.5 個基點至 2.125%。穩健的增長背景使政策制定者有空間繼續關注上行的通膨風險。"

"儘管 8 月總體通膨放緩至約 2%，但這一下降主要由暫時性的食品基數效應推動，這種影響應會在未來幾個月消退。與此同時，與天氣相關的供應風險以及重新升溫的地緣政治不確定性，可能會使食品和能源通膨維持在較高水平。因此，我們仍認為風險平衡偏向進一步小幅收緊。"

"展望未來，日元走強可能會進一步為台幣提供支撐，儘管更高的全球原油價格可能限制漲幅。因此，美元/台幣短期內可能在 31.30-31.80 區間內盤整。"

"在外匯市場，昨日美元/台幣在 31.55 附近變化不大，接近三個月低點，原因是美元普遍走弱以及持續的資金流入。過去兩個交易日，外國投資者淨買入 42 億美元的台灣股票。台灣加權指數仍是亞洲表現第二好的股指，今年迄今上漲 62.6%，僅次於韓國綜合股價指數（Kospi，+65.0%）。"

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