土耳其里拉貶值,儘管經常賬戶持續改善 – 德國商業銀行
|美元/土耳其里拉(USD/TRY)繼續以線性方式上漲。在我們8月27日的每日貨幣簡報中,我們以"美元/土耳其里拉本週突破41.0水平,媒體和政策制定者對經濟前景的積極發展進行了評論"開頭了我們的土耳其里拉評論。那時是這樣。現在我們接近42.00。關於政策制定者積極言論的部分,現在和當時一樣真實,德國商業銀行(Commerzbank)外匯分析師塔莎·戈斯(Tatha Ghose)指出。
里拉繼續承受不確定性的代價
"土耳其8月份的經常賬戶數據確實是積極的:頭條5.5億美元的盈餘只是季節性的(旅遊高峰等),但忽略這個數字,季節性調整後的趨勢正在遠離赤字領域。核心餘額(不包括黃金和能源)保持其上升軌跡,達到100億美元。"
"然而,7月份觀察到的資本流入激增在8月份消退。這正是我們之前警告過的,由於政治不確定性,投資者的看法頻繁‘重置’。與7月份50億美元的強勁淨投資組合流入形成鮮明對比,8月份記錄了6.62億美元的淨流出。9月份可能會在伊斯坦布爾混亂的法院裁決背景下見證類似的趨勢。銀行部門的流動性從118億美元下降到29億美元。"
"簡而言之,得益於緊縮的貨幣政策,基本的經常賬戶狀況可能有所改善,但資本賬戶對政治噪音的反應迅速且不利。頻繁的波動意味著短期的積極時段未能穩定貨幣。里拉繼續承受不確定性的代價,貶值速度加快。"
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