新加坡元：反彈料相對受限於美元 - 華僑銀行

華僑銀行（OCBC）策略師沈莫雄（Sim Moh Siong）和黃克里斯多福（Christopher Wong）指出，受美元（USD）走軟和美國收益率走低影響，美元/新加坡元（USD/SGD）有所回落，而新加坡進口價格顯示出由能源推動的強勁通膨。他們維持對新加坡元（SGD）中期前景的建設性看法，但預計除非更廣泛的美元疲軟進一步加深，否則美元/新加坡元的回調幅度仍將有限，關鍵支撐位和阻力位將指引短期雙向交易。

能源驅動的通膨和區間水平

"美元/新加坡元隔夜走軟，跟隨美元和美國國債收益率的回落，儘管美國GDP強於預期且通膨仍處於高位。市場反應不一表明，對美元下一輪上漲的信心仍然有限，不過美國經濟活動的韌性和持續的價格壓力也可能繼續限制美元的跌幅。"

"我們仍維持對新加坡元中期前景的建設性看法，儘管由於 S$NEER 已在政策區間的上半區交易，按貿易加權計算進一步跑贏的空間可能有限。短期內，美元/新加坡元仍對美元、美國國債收益率以及人民幣（RMB）走勢敏感。除非我們看到更廣泛的美元出現更明顯的下跌，否則美元/新加坡元的任何回調在短期內都可能相對溫和。"

"在國內方面，新加坡 9 月進口價格同比上漲 19.9%，較 8 月的 15.5% 加速上升，主要受更高能源成本推動。石油進口價格同比飆升 78.5%，而非石油進口價格通膨則從 4.8% 略微放緩至 4.4%。"

"這種分化表明，進口價格壓力目前仍主要由能源驅動，不過油價持續上漲最終可能傳導至更廣泛的通膨。進口通膨風險仍是新加坡金融管理局（MAS）需要考慮的因素，該機構在 10 月維持了新元名義有效匯率（S$NEER）升值的政策立場。"

"日內動能未顯示明確方向，而 RSI 的下行有所緩和。當前可能維持雙向交易。"

"支撐位在 1.2760（50 日均線），1.2740（2026 年低點至高點的 61.8% 斐波那契回撤位）。阻力位在 1.2820/50 區域（100 日均線，38.2% 斐波那契回撤位）。"

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