新西蘭央行預覽：下週將維持官方現金利率不變 - 西太平洋銀行

西太平洋銀行(Westpac)分析師就下週新西蘭央行（RBNZ）會議進行前瞻性分析。

核心要點

新西蘭央行宣布，預計到2019年和2020年，官方現金利率（OCR）將維持在目前的低水平，比之前預測的時間要長。助理行長約翰·麥克德莫特(John McDermott)在對媒體的評論中更進一步稱，新西蘭央行在削減官方現金利率（OCR）方面“被推向了更近的觸發點”。麥克德莫特表示，新西蘭央行的官方現金利率（OCR）預測是基於經濟的加速增長——如果這種加速未能實現，新西蘭央行將不得不考慮削減利率。

我們認真考慮了有關可能降息的警告，但預測一波即將到來的強勁數據將阻止新西蘭央行採取行動。具體來說，我們預測6月份的GDP將在1%左右，而新西蘭央行的預測是0.5%。此外，我們注意到，不斷下跌的紐元匯率將降低削減官方現金利率（OCR）的理由。

新西蘭央行決議似乎可能會這樣發展：

• 我們預計新西蘭央行將在下週會議上維持官方現金利率（OCR）不變。
• 然而，在接下來的一年裡，新西蘭央行仍然有三分之一的機會削減官方現金利率（OCR）。
• 從市場的角度來看，我們預計官方現金利率（OCR）審查的基調要么是中性，要么是鴿派。
• 中性的評論只會重申下一步行動可能是“加息或降息”。
• 另一種可能是，新西蘭央行採取了一種“軟”寬鬆政策，明確警告稱，如果經濟未能如預期那樣加速，官方現金利率（OCR）可能會被下調。
• 這將符合新西蘭央行在媒體上的評論，並將本著新西蘭央行所擁護的開放和坦率的溝通精神。
• 新西蘭央行不太可能發表強硬聲明，導致利率和匯率上升。下周官方現金利率（OCR）評估的風險平衡方向是利率預期下調和紐元匯率下降。