匈牙利福林：MNB寬鬆與HUF套息前景 - BNY
|BNY 的 Geoff Yu 將匈牙利描述為 EMEA 地區內一個具有建設性的故事，受益於選舉後的重新評級以及匈牙利國家銀行（MNB）持續寬鬆的空間。Yu 指出，企業資金流強勁，利差仍具有補償性，並認為如果通脹保持受控，匈牙利福林（HUF）作為套息貨幣可以提出更強的理由，儘管電力和能源約束使得對久期和財政風險保持謹慎是合理的。
看好 HUF 和 MNB 路徑
"匈牙利是第一個考驗。匈牙利現在正在檢驗，在供應和財政約束下，寬鬆政策是否還能繼續。匈牙利國家銀行（MNB）將於本週召開會議，此前選舉後出現強勁的重新評級，包括 10 年期政府收益率下降 200bp。"
"匈牙利具有建設性。我們仍看好匈牙利，儘管客戶倉位表明需要精選。鑑於財政滑坡風險，久期成本偏高，而主權資金流雖然為正，但弱於第一季度和第二季度。"
"鑑於歐元區和美國國債行動帶來的金融條件放鬆，只要通脹數據保持受控，HUF 作為套息貨幣的理由就會更強。電力和能源方面明確的供應約束使得謹慎是合理的，但經濟活動放緩幅度足以讓 MNB 繼續寬鬆。"
"企業資金流講述了更強的故事，飆升至六個月來的最高水平。公共部門機構改革正在啟動，市場似乎預期這將對私營部門產生積極溢出效應。利差仍提供足夠的補償，以維持需求。"
"匈牙利現在正在檢驗，在供應和財政約束下，寬鬆政策是否還能繼續。匈牙利國家銀行（MNB）將於本週召開會議，此前選舉後出現強勁的重新評級，包括 10 年期政府收益率下降 200bp。全年赤字仍有望達到 GDP 的 7.5%，但 6 月和 7 月創紀錄的月度盈餘改變了短期前景。"
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