匈牙利福林：MNB暫停支持HUF – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的安特耶·普雷夫克（Antje Praefcke）指出，市場普遍預計匈牙利央行將把基準利率維持在5.50%，並可能將通膨目標下調至2.5%。鑑於總體通膨率接近1.3%，且月度壓力仍在上升，暫停寬鬆週期並採取不那麼鴿派的立場被視為將為福林提供短期支撐。

MNB謹慎立場被視為有助於HUF

"8月份，匈牙利央行（MNB）將基準利率下調25個基點至5.50%。此前該行曾暗示，夏季仍有進一步寬鬆措施的空間，但在8月份並未承諾採取任何此類措施，而是強調將根據更新後的預測在9月份決定未來的利率路徑。這使得今天降息的可能性降低，並使MNB的立場遠離了"鴿派"立場。"

"9月初，援引MNB匿名消息人士的媒體報導稱，該央行打算在9月22日會議上暫停降息週期，並可能將通膨目標從3.0%下調至2.5%。7月份總體通膨率僅為同比1.2%，8月份為1.3%。"

"這些較低的利率實際上為MNB提供了一個有利的窗口，使其能夠在今天下調通膨目標，而無需立即再次收緊貨幣政策，而只是暫停。"

"不過，通膨按月計算仍在明顯上升，乾旱和高能源價格正在增加通膨風險。市場普遍預計，今天基準利率將維持在5.50%不變。"

"我們也持相同看法，因為暫停降息週期為MNB提供了時間來觀察進一步發展，並向市場發出信號，表明在全球通膨率上升的環境下，該行仍對潛在的外部價格風險保持警惕。與此同時，如果通膨目標發生變化，市場也可能會適應新的通膨目標，並且——就像MNB一樣——等待10月初政府的預算計劃。"

"今天對福林而言，重要的是MNB是否會繼續對今年剩餘時間內進一步降息採取謹慎立場——即便最終不能完全排除降息的可能性。MNB採取不那麼鴿派的立場將為福林提供短期支撐。"

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