匈牙利福林：通膨再次意外下行 - 荷蘭國際集團

今天上午，匈牙利6月的通膨率從4.0%降至3.7%，與央行的預測和我們的預測基本一致，但比市場預期低了0.2%。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗季謝克-塔博斯基（Frantisek Taborsky）指出，6月的數據是匈牙利央行宣布暫停降息週期後的首個通膨數據，因此我們預期市場會更加關注。

福林將更加疲軟

雖然從紙上看，我們預計下半年不會降息，但很明顯，如果條件允許，匈牙利央行會毫不猶豫地降息。首份通膨數據為降息打開了大門，但考慮到我們對通膨回升的預期，未來幾個月的情況可能會更加複雜。

"天匈牙利的預算數據顯示進一步惡化，但與此同時，政府宣布了新的財政稅收措施，以改善今明兩年的預算。我們認為，這可以掩蓋我們先前看到的財政風險，目前佔國內生產毛額 4.5% 的政府赤字的官方目標也可以實現。

昨天匈牙利福林的貶值更多是由宣布銀行稅制改革以及股市拋售引發的。不過，昨天的利率已經在緩慢下滑，而今天的通膨數據很可能會增加市場對下半年降息的押注。這將導致福林進一步走軟。