亞馬遜股票在令人震驚的2000億美元資本支出指引後下跌8%

• 亞馬遜（AMZN）因2000億美元的資本支出而下跌8%，至204美元。
• AWS在第四季度收入增長24%，超過350億美元。
• 亞馬遜失去了200日簡單移動平均線，可能面臨長期熊市。
• 自由現金流從380億美元驟降至第四季度的110億美元。

亞馬遜（AMZN） 股票在週五上午交易時段中保持8%的跌幅，這是首個常規交易時段，自首席執行官安迪·賈西發布公司第四季度業績以來。儘管收入超出預期，但市場對調整後的每股收益（EPS）低於預期0.01美元以及賈西對今年2000億美元資本支出的指引感到震驚，這一水平在所有「七大奇蹟」股票中最高。

這一資本支出數字的主要部分將用於亞馬遜雲服務（AWS）雲業務的人工智能數據中心建設，但該指引比市場預期高出440億美元。超過字母表（GOOGL）的1800億美元指引，分析師擔心這將使亞馬遜在年底前出現負自由現金流。

在經歷了三天的劇烈拋售後，週五更廣泛的股市有所回升。撰寫時，所有三大主要美國指數（標準普爾500、納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數）均上漲超過1%，道瓊斯指數領漲，漲幅為1.77%。

亞馬遜2000億美元的人工智能支出狂潮掩蓋了良好的季度業績

在第四季度，亞馬遜的調整後每股收益為1.95美元，同比增長5%，淨銷售額為2134億美元，同比增長14%。儘管收入數字略低於市場共識，淨收入數字則高出22億美元，但市場對此並不感到印象深刻。

AWS的收入同比增長24%，達到356億美元，但雲業務的利潤率有所收縮。

更重要的是，自由現金流從一年前的382億美元驟降至112億美元。這主要歸因於亞馬遜去年在資本支出上花費的1250億美元。隨著今年預計再花費2000億美元，華爾街預計這一數字將變為負值。

就他而言，首席執行官賈西表示，公司將在未來幾年內看到亞馬遜龐大的數據中心建設帶來的投資回報率（ROIC）改善。他提到與"OpenAI、Visa、NBA、黑石、Perplexity、Lyft、聯合航空、DoorDash、Salesforce、美國空軍、Adobe、湯森路透、AT&T、標普全球、加拿大國家銀行、倫敦證券交易所集團、Choice Hotels、埃森哲、Indeed、匯豐銀行和CrowdStrike"的新合同。

當然，亞馬遜與OpenAI的接近在某種程度上是一個負擔，因為谷歌的Gemini平台開始增長得比它更快。在過去一周，英偉達將其對OpenAI的1000億美元投資縮減至200億美元，因為後者失去了作為大型語言模型（LLM）領導者的光環。

此外，賈西預計，由於超大規模雲服務商提供的專有芯片平台（包括Trainium2、Trainium3和Gravitron5產品），需求將會加大。展望未來，賈西指出，Trainium4產品將在2027年上線，"其FP4計算性能是Trainium3的6倍，內存帶寬是Trainium3的4倍，高內存帶寬容量是Trainium3的2倍。"

RBC Capital分析師布拉德·埃里克森對季度業績並不失望。"在我們這個領域，它仍然是最被低估的巨型公司，我們對人工智能領導地位在不斷上升的ROIC合理化中逐漸顯現保持高度信心。"RBC重申對AMZN的跑贏大盤評級和300美元的目標價。

摩根士丹利和Wedbush證券也對AMZN設定了300美元的目標價，而美國銀行則略微下調其目標價至275美元。

亞馬遜股票技術分析

亞馬遜股票在週五的8%暴跌中遠離了200日簡單移動平均線（SMA）。該股票顯然已進入熊市狀態，交易者預計這一拋售將繼續，直到出現盤整。

最近的歷史支撐位是2025年5月23日的低點197.85美元，距離週五的204美元區域僅有幾個百分點。這個價格水平幾乎是必然的。

但如果跌破197.85美元，AMZN可能會迅速跌向2024年的支撐位176.92美元和166.32美元。無論如何，多頭應該預期這場熊市至少會持續一個季度，甚至更長，特別是如果OpenAI的地位進一步惡化。

然而，年初至今，亞馬遜股票的-9%損失仍然優於微軟（MSFT），後者在OpenAI項目中有巨大的積壓，以及甲骨文（ORCL），後者已經遭受了數月的困擾。