亞市簡報：利率將帶來更多痛苦？

自 2022 年初以來，股票市場經歷了由通膨和成長前景變化所驅動的不同階段。儘管經濟成長比許多投資者最初預期的更為強勁，但利率持續攀升和利潤成長停滯一直是主導因素。

然而，利率調整的速度之快、幅度之大讓許多人措手不及。也許現在正是順應短期利率趨勢的好時機，尤其是如果我們從表面上考慮供應的論點。在這種情況下，利率可能會有更大的上調空間，特別是考慮到很大一部分預期的供應成長尚未實現。

由於債券殖利率持續上升，估值面臨考驗，股票市場似乎將繼續面臨挑戰。儘管經濟數據乏善可陳，通膨表現也在預期之內，但收益率再次走高，證實了向 "更長期內加息 "的利率環境的過渡。

隨著利率的大幅調整，交易者可能會發現有必要做好準備，或至少考慮抵押貸款投資者進行凸性對沖的前景。從理論上講，這有可能擴大市場的持續拋售。

全球市場真正擔心的是，聯準會日益鷹派的立場正在將美國長期利率的調整蔓延到全球。不幸的是，這種情況發生時，其他中央銀行正在考慮採取寬鬆措施來刺激各自的經濟。

雖然"是時候讓利率喘口氣了"的說法讓人感覺很合適，但收益率可能會繼續上升，直到一些不利影響或外部事件介入，尤其是在債券供應增加的比例還很大的情況下；交易者可能會在一段時間內繼續要求更高的期限溢價。