印度盧比：強勁的國內生產總值（GDP）支撐更高的印度盧比收益率 – 三菱日聯金融集團
|MUFG 的 Michael Wan 強調了印度強勁的 GDP 數據，第一季度 FY2026-27 增長率同比為 7.8%，高於 7.1% 的市場共識。韌性的國內需求、強勁的信貸增長以及支持性的財政政策，支撐了他認為印度利率可能逐步走高的觀點。該團隊維持一項交易思路，即做多 INR 5 年期 NDOIS，因為厄爾尼諾風險和 FCNR(B) 提前關閉進一步強化了上行偏向。
增長支撐溫和上行
"與此同時，印度經濟在第一季度 FY2026-27 同比增長 7.8%，高於 7.1% 的市場共識，意外上行。"
"韌性的國內需求抵消了地緣政治逆風，金融和 IT 服務同比大增 12.1%，私人消費同比增長 7.1%，為其提供支撐。私人資本支出顯示出一定改善，儘管疲弱的季風使農業活動同比 3.6% 略受拖累。"
"與此同時，更廣泛的數據表明，整體經濟仍具韌性，信貸增長回升至同比 19%。"
"從利率角度看，我們繼續認為 INR 利率將逐步走高，並且我們已有一項交易思路，即做多 INR 5y NDOIS（見 RBI 會議紀要後做多 INR 利率）。"
"總體而言，我們認為，在增長保持強勁、FCNR(B) 措施提前關閉、信貸增長回升、財政政策仍預計將提供支持，再加上未來可能出現強勁厄爾尼諾的情況下，風險回報傾向於印度利率從當前水平繼續上行，而非下行。"
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