印度盧比：外部衝擊給貨幣前景帶來壓力 – 德國商業銀行
|德國商業銀行分析師查理·萊（Charlie Lay）和摩西·林（Moses Lim）認為，盧比仍然容易受到外部衝擊的影響，尤其是中東緊張局勢、更高的能源成本以及厄爾尼諾相關風險。他們強調印度對進口石油的高度依賴、出口疲軟的拖累以及持續的美國貿易風險，但也指出，強勁的國內需求和充足的外匯儲備將在未來幾個季度支撐印度盧比。
能源、季風和貿易風險主導
"由於印度高度依賴進口能源，中東衝突繼續對印度盧比產生不成比例的壓力，增加了通脹和國際收支的壓力。儘管2025-2026財年經濟增長意外達到7.7%，但預計2026-2027財年經濟將放緩至約6.5%，因為更高的油價、地緣政治不確定性、供應鏈中斷以及持續的美國關稅風險將拖累經濟活動。"
"然而，經濟面臨多重外部逆風。鑑於全球不確定性升高、中東衝突引發的供應鏈中斷以及全球大宗商品價格上漲，出口可能會走軟。儘管美國最高法院對IEEPA關稅的裁決緩解了貿易風險，但印度仍面臨第301條款調查。"
"一個日益增長的下行風險是厄爾尼諾天氣模式，預計將帶來更溫暖和更乾燥的條件。印度地球科學部預測季風降雨量約為歷史平均水平的90%。季風減弱可能導致農作物產量下降，並因農民更多依賴灌溉泵而增加燃料需求，從而對食品和燃料通脹施加上行壓力。"
"最近，印度儲備銀行和政府宣布了一攬子協調措施，旨在通過增加外資流入來加強國際收支。這些措施包括對外國投資政府債券的稅收豁免、擴大外國對主權債務的准入、補貼性FCNR(B)存款計劃以及為國有企業提供優惠的外匯掉期工具。估計這些措施在未來一年內可能吸引300-500億美元的資金流入。"
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