印尼盾：MSCI風險強化上行偏向 – MUFG
|MUFG 的 Lloyd Chan 指出，在 Fed 主席 Warsh 的言論降低了市場對再次加息的預期後，美元有所走軟，但全球收益率仍然居高不下，使亞洲外匯的背景依然充滿挑戰。印尼盾已跌破 IDR18,000/USD，上漲的油價、疲弱的外部收支以及 MSCI 下調評級風險都在拖累 IDR。MUFG 維持對 USD/IDR 在 2027 年前進一步上行的預測。
MSCI 諮詢加劇印尼盾壓力
"我們對亞洲外匯仍持謹慎態度，因為居高不下的全球收益率和油價持續拖累外部脆弱性更高的貨幣。印尼仍是我們的主要擔憂之一。印尼盾已跌破 IDR18,000/USD，而我們現有的框架顯示，美國收益率走高、油價上漲導致外部收支惡化，以及印尼央行面臨更艱難的權衡，這些因素共同構成壓力。"
"MSCI 的擔憂為印尼盾增添了另一層壓力。MSCI 已啟動諮詢，考慮因持續缺乏透明度而將印尼直接從新興市場重新歸類為獨立市場。重要的是，MSCI 指出，僅僅轉為前沿市場並不足以反映這些擔憂的嚴重程度。MSCI 對印尼股市分類的最終決定將於 2027 年 6 月 30 日前作出。"
"MSCI 的諮詢可能會使外國投資者參與度在更長時間內保持低迷。MSCI 將維持其對部分指數調整的現有凍結。這對 IDR 很重要，因為在印尼本已面臨油價上漲和外部收支惡化壓力之際，外國股市參與度持續疲弱會削弱投資組合資金流入的一個潛在來源。"
"我們對 IDR 維持謹慎偏向。10 月份美聯儲可能暫停加息，或許會暫時緩解外部壓力，但在印尼特定風險上升的情況下，我們認為這不足以扭轉印尼盾的走勢。油價衝擊已經在侵蝕貿易帳，而 MSCI 的諮詢如今又通過投資組合資金流渠道增加了另一重拖累。因此，我們維持 USD/IDR 進一步上行的偏向，現有預測為 2026 年第四季度 18,350，2027 年第一季度 18,500。"
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