英鎊：英國面臨更緊縮的政策和頑固的通脹 - 法國巴黎銀行

法國巴黎銀行預計英國經濟增長將從2025年的1.4%放緩至2026年的0.7%，季度動能降至約0.1%。通脹預計將上升至3.4%，隨後僅逐步緩解，保持在英國央行目標之上。貨幣政策預計在2026年收緊50個基點，而10年期英國國債收益率將在2027年降至4.30%之前保持高位。

增長放緩與英國國債收益率緩解延遲

"預計2026年經濟活動將放緩，增長率從2025年的1.4%降至0.7%；繼第一季度預測的環比增長0.4%後，平均季度增速將降至約0.1%。"

"這一放緩發生在伊朗戰爭引發的新一輪通脹壓力背景下：通脹率將達到3.4%同比，隨後僅逐步緩解至2027年的3.23%同比，遠高於英國央行的目標。"

"在此背景下，與最初設想的寬鬆情景相反，貨幣政策將在2026年轉向收緊50個基點。"

"10年期英國國債收益率將在2026年保持高位，隨後因淨供應減少、政治風險溢價下降以及市場開始關注英國央行降息，2027年降至4.30%。"

"我們預計2026年及2027年日元和英鎊兌美元將趨於穩定（2026年第四季度USD/JPY為160，GBP/USD為1.35）。"

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