英國 7 月通膨料將上升，預期英國央行將會謹慎看待降息

• 預計英國 7 月消費物價指數年率將上升至 2.3%。
• 英國央行承認對抗通膨的戰鬥尚未結束。
• 關鍵數據公佈前，英鎊兌美元震盪走高。

英國將於週三公佈 7 月消費者物價指數，這是一個影響重大的宏觀經濟事件。該數據由英國國家統計局（ONS）公佈，直接影響英國央行（BOE）貨幣政策決策，進而影響英鎊波動。

政策制定者在7 月底召開會議時，英國央行將銀行利率下調了25 個基點(bps) 至5%，因為5 月和6 月以消費者物價指數衡量的通膨為2%，達到了央行的目標。

英國下次通膨報告有何預期？

預計英國 7 月通膨年率為 2.3%，高於期值 2% 。然而，核心通膨年率預計為 3.4%，低於前值 3.5%。

儘管如此，這些經濟數據還是符合央行最新一次會議的預期。貨幣政策委員會（MPC）指出，通膨將在今年下半年升至 2.75% 左右，因為通膨年率指標中去年能源價格的下降因素已經剔除，從而更清楚地揭示了國內通膨壓力的普遍持續性。在截至 5 月的三個月中，私部門每週固定平均收入成長率降至 5.6%，6 月服務消費物價通膨率降至 5.7%。

更進一步，會議紀要顯示，委員會“討論了國際貿易商品價格形勢，注意到存在一系列可能對英國通膨前景產生重大影響的風險”。

有鑑於此，通膨數據上揚並不代表英央行即將升息，因為政策制定者很清楚升息之路依然崎嶇不平。另一方面，降息目前也是不可能的，貨幣政策將需要在足夠長的時間內繼續保持限制性，直到通膨在中期內持續回到2%目標的風險進一步消失。

主要焦點將集中在服務業通膨上，在連續兩個月升幅超過預期後，6 月份服務業通膨年增（YoY）持穩在 5.7%。服務業通膨下降將被視為利多消息，並被視為英國央行在 11 月會議上可能降息的預期。

英國消費者物價指數報告何時公佈？

從目前的情況來看，即將公佈的英國 CPI 數據可能會受到英央行謹慎對待。如前所述，通膨年率如預期出現上升不會讓政策制定者手忙腳亂，反而是符合預期。若通膨高於預期，可能會刺激市場猜測英國央行會更加鷹派，並可能將下一次降息推遲到 2025 年。在這種情況下，英鎊兌主要對手貨幣可能會走高。

反之亦然：如果通膨低於預期，那麼很快降息的可能性就會增加，從而打壓英鎊。還有另一個不太可能出現的情況：通膨年率跌破 2%。這將推動投機興趣定價英央行將會降息，並可能導致英鎊暴跌。

FXStreet 首席分析師瓦萊裡婭-貝德納里克（Valeria Bednarik）分析了英國通膨數據公佈後英鎊/美元可能出現的情況：“通膨公佈前，英鎊/美元震盪在1.2800 關口附近，因為在風險厭惡情緒主導的一周後，對美元的需求有所減弱。英鎊兌美元上週觸底於 1.2664，如果通膨年率降至 2% 以下，則英鎊兌美元可能看跌。相反，如果通膨高於 2.5%，則可能將英鎊/美元推向 1.2900 區域”。

技術面上，Bednarik 補充道，日線圖顯示，英鎊兌美元來看，看漲潛力似乎有限。儘管有所上漲，但技術指標仍處於消極水平。此外，在通膨公佈之前，看漲勢頭似乎正在減弱。同時，英鎊兌美元在堅定看跌的 20 簡單移動平均線 (SMA) 下方，目前該水平在 1.2830 附近構成動態阻力。最後，100 和 200 簡單移動均線方向不明，處在現價下方，顯示做多情緒不夠堅定，無法提振英鎊/美元。