英國央行（BoE）：能源衝擊使寬鬆路徑複雜化 – 野村證券
|野村經濟學家預計，英國央行下週將維持利率不變，並指出100美元的油價可能通過燃料成本使英國CPI增加約0.6個百分點。他們認為，能源價格的上漲將推動多個CPI組成部分的通脹，從而證明當前政策的合理性，但仍預計在4月和7月將再降息兩次，最終利率達到3.25%，而更高的能源價格則對這一時機構成風險。
英國央行現在將維持利率，但未來將降息
"我們本週將關注能源價格上漲如何傳導至英國CPI的多種方式。在前四個階段——汽油（我們認為這將使CPI通脹因100美元油價增加0.6個百分點）、能源帳單、核心商品和二次效應——影響顯然是積極的，這也是英國央行下週應保持利率不變的原因。但如果經濟增長放緩，可能會對通脹產生長期拖累。"
"英國的數據表現不一。由於過去的政策限制對增長的影響，勞動力市場正在放緩。需要進一步的貨幣寬鬆，英國央行的預測顯示，從年中開始，通脹將達到或低於目標。"
"然而，服務價格的頑固性和近期能源價格的上漲帶來了風險。我們預計將再降息兩次（4月/7月），最終利率接近中性（3.25%）。進一步的能源價格上漲可能會延遲這一過程。"
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