英國央行（BoE）：能源衝擊延遲寬鬆路徑 – 荷蘭合作銀行
|荷蘭合作銀行（Rabobank）高級宏觀策略師斯特凡·庫普曼（Stefan Koopman）認為，近期油價和天然氣價格的飆升已使英國央行近期降息的預期脫軌，政策利率預計將保持不變至2026年。能源衝擊預計將使英國通脹回升至2.7%，在市場重新定價英國央行的寬鬆政策時，英鎊將受到支撐。
因能源衝擊，英國央行降息推遲至2027年
"油氣價格的飆升降低了市場對近期英國央行降息的預期。根據我們的計算，能源衝擊可能會在年中之前輕鬆使英國通脹增加約65個基點，將其推回至2.7%，而不是之前預測的2%。由於幾乎沒有貨幣或財政空間來緩衝衝擊，英國經濟在能源市場穩定之前面臨風險。"
"因此，本月英國央行降息的市場隱含概率急劇下降，從約80%降至約25%。所有主要央行都經歷了一些重新定價，但英鎊市場的反應更快，因為結果可能完全取決於貝利行長的投票。"
"如果能源衝擊在接下來的幾周和幾個月中持續，英國通脹將不會降至2%。在這種環境下降息將有可能重新點燃通脹預期，即使失業率繼續上升。因此，我們已取消對上半年降息兩次的預測。"
"現在，英國經濟看起來特別脆弱：能源衝擊正在擠壓收入和信心，而在市場穩定之前，貨幣和財政政策都無法做出反應。但如果中東緊張局勢比我們預期的更快緩解，能源價格回落，我們將重新審視我們的觀點，並將降息重新納入2026年的預測，因為我們堅信英國勞動力市場正在走弱。"
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