英國央行新聞發布會：行長貝利就維持銀行利率不變後的政策前景發表講話

英國央行行長安德魯·貝利在11月會議上將政策利率維持在4%不變後，談論政策前景並回答媒體提問。

英國央行新聞發布會關鍵引用

"我們需要看到通脹的下降趨勢更加確立，才能再次降息。"

"我們可能會繼續保持逐步下降的利率路徑。"

"只要沒有過去管理價格上漲的重演，這應該會在2026年下半年再削減服務價格通脹的0.5個百分點。"

"我們預計非工資勞動成本（包括國家保險費）的傳導將限制未來幾個月服務價格通脹的下降。"

"我們必須保持謹慎，以確保更高的食品和能源價格不會導致工資和價格設定的二次效應。"

"令人鼓舞的是，9月份的通脹峰值比我們8月份的預測低0.2個百分點。"

"最新的通脹數據令人鼓舞，但僅僅是一個數據點。"

"英格蘭銀行下一個資產購買機制將包括新的措施，這些措施描繪了量化緊縮成本的不同圖景。"

"我們的做法是過渡到一個主要通過回購提供準備金的系統。"

"我們在這裡正處於英國數據的一個重要時刻。"

"市場曲線確實提供了對利率合理路徑的合理看法。"

"包括我在內的一些貨幣政策委員會成員對均衡終端利率沒有信心。"

以下部分於GMT12:00發布，以涵蓋英國央行（BoE）的貨幣政策公告及初步市場反應。

英國央行於週四宣布，在11月政策會議後將政策利率維持在4%不變，符合預期。

英國央行貨幣政策委員會（MPC）的四名成員，Breeden、Dhingra、Ramsden和Taylor，投票支持將政策利率下調25個基點（bps）。

英國央行政策聲明的關鍵要點

"我們仍然認為利率處於逐步下行的軌道，但在再次降息之前需要確保CPI朝著2%的目標前進。"

"整體通脹風險更加平衡，等待今年進一步證據是有價值的。"

"CPI在9月份被判斷已達到3.8%的峰值，預計在2027年第二季度低於目標。"

"更大的通脹持續性風險不那麼明顯，需求疲軟的風險更加明顯。"

"英國經濟活動低於潛在水平，職位空缺減少，就業增長停滯不前。"

"需要更多證據以確保CPI朝著2%的目標回歸。"

"如果管理價格再次上漲、成本壓力依然強勁或企業提高利潤率，CPI可能會持續高企。"

"預測顯示一年後CPI為2.5%（8月預測：2.7%），基於市場利率。"

"預測顯示三年後CPI為2.1%（8月預測：2.0%），基於市場利率。"

"預測顯示兩年後CPI為2.0%（8月預測：2.0%），基於市場利率。"

"英國央行預計2025年第三季度GDP環比增長0.2%（9月預測："約0.4%"），預計2025年第四季度環比增長0.3%。"

"市場利率暗示與8月類似的寬鬆，顯示2025年第四季度銀行利率為3.9%，2026年第四季度為3.5%，2027年第四季度為3.5%，2028年第四季度為3.6%（8月：2025年第四季度為3.8%，2026年第四季度為3.5%和2027年第四季度為3.6%）。"

"預測顯示2025年GDP增長1.5%（8月預測：1.25%），2026年1.2%（8月：1.25%），2027年1.6%（8月1.5%），2028年1.8%，基於市場利率。"

"英國央行預計2025年第四季度私營部門常規工資增長3.5%（8月預測：3.75%）；2026年第四季度3.2%（8月預測：3.25%）；2027年第四季度2.9%（8月：3%）；2028年第四季度3.2%。"

"英國央行預測2025年第四季度失業率為5.0%（8月預測：4.9%）；2026年第四季度5.0%（8月預測：4.9%）；2027年第四季度4.9%（8月預測：4.8%），2028年第四季度4.7%。"

"貨幣政策的限制性隨著銀行利率的降低而減弱。"

"如果通貨緊縮的進展持續，銀行利率可能會繼續沿著逐步下行的軌道發展。"

市場對英國央行政策公告的反應

英鎊/美元在對英國央行貨幣政策公告的即時反應中略微回落，最後交易於1.3070，日內上漲0.12%。

以下部分發布為英國央行（BoE）利率決策的預覽，時間為北京時間06:00。

• 預計英國央行將把政策利率維持在4%。
• 英國通脹數據仍遠高於英國央行的目標。
• 英鎊/美元繼續在其區間的低端交易，剛剛超過1.3000。

英國央行（BoE）將在週四宣布其最新的政策決定，這標誌著2025年第七次利率會議。

大多數分析師預計"老夫人"將按兵不動，將基準利率維持在4%，此前在8月7日進行了降息。一旦公告發布，央行將公布會議紀要，提供有關決策背後辯論的更詳細信息。

市場的基本預期是沒有變化，但25個基點的降息並非完全不可能。隨著英國經濟看起來越來越脆弱，財政狀況持續惡化，英國央行進一步放鬆的理由仍然存在。

通脹降溫與財政困境

英國央行在9月份將利率維持在4%，貨幣政策委員會以7-2的投票結果決定不變。成員斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）和亞當·泰勒（Adam Taylor）支持25個基點的降息，繼8月份的四分之一降息之後。

在最新聲明中，英國央行堅持其預測，即通脹將在本月達到約4%的峰值，然後逐漸回落至2027年中期的2%目標。關於經濟增長，央行工作人員預計GDP將在7月至9月季度增長0.4%，雖然增長乏力，但仍避免了收縮。

來自國家統計局的新數據顯示，9月份的CPI通脹率上升至3.8%，而核心通脹（不包括食品和能源）略微回落至3.5%。服務業通脹，通常受到英國央行的密切關注，仍頑固地保持在4.7%，這表明潛在的價格壓力尚未完全緩解。

與此同時，財政狀況依然嚴峻。財政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）週二警告稱，廣泛的增稅可能即將到來，因為她試圖避免重返緊縮政策。她將即將到來的第二個年度預算描述為"艱難選擇"的預算，旨在保護公共服務，同時控制英國的債務。

距離預算發布還有三週，里夫斯描繪了一個嚴峻的背景：疫情期間的債務、疲弱的生產力和持續的高通脹。她的言論暗示她可能會打破工黨的選舉承諾，即不提高主要稅收：這是一個政治風險較大的舉動，但旨在向投資者保證政府打算控制借款。

與此同時，英國央行政策制定者最近的言論顯得更加謹慎：

• 貨幣政策委員會成員梅根·格林（Megan Greene）幾週前表示，她沒有看到銀行在當前季度速度下繼續降息的強烈理由，儘管她也指出寬鬆周期尚未結束。
• 行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）則指出，10月份的勞動力市場數據表明潛在的通脹壓力正在持續降溫。他還指出，持續的關稅不確定性對商業投資決策造成了壓力，儘管目前似乎尚未傳導至價格。

英國央行的利率決策將如何影響英鎊/美元？

投資者預計英國央行將在週四北京時間12:00將基準利率維持在4%。

儘管結果似乎已完全反映在市場中，但關注的焦點將是貨幣政策委員會成員之間的投票分歧，如果表明投票不尋常，可能會對英鎊產生市場影響。

在會議前夕，英鎊/美元似乎在心理關口1.3000附近遇到了相當的支撐。

FXStreet高級分析師巴勃羅·皮奧瓦諾（Pablo Piovano）表示："在9月17日觸及1.3730的月度高點後，英鎊/美元承受了一些強勁而持續的下行壓力。"他指出，若果斷跌破1.3000，可能會使該貨幣對回落至4月的低谷1.2707（4月7日）。

在上行方面，皮奧瓦諾將關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）1.3254視為重要障礙，之後是每週高點1.3471（10月17日）和10月高點1.3527（10月1日）的次要阻力位。

與此同時，短期內不應排除技術性反彈的可能性，因為相對強弱指數（RSI）在約24的超賣區域內，皮奧瓦諾總結道。