英國央行:市場高估了未來緊縮的規模-荷蘭國際集團
|下週四，英國央行將召開貨幣政策會議。荷蘭國際集團(ING)分析師預計，在最近的鷹派言論之後，英央行將加息15個基點。他們認為，市場高估了未來緊縮的規模，因此他們認為，政策制定者可能會以中期通脹預期降低和加息投票意見分歧的形式做出一些溫和的抵制。
“對於市場對2022年的緊縮預期，政策制定者可能會提供一些溫和的阻力。這讓我們清楚地看到，政策制定者是否會試圖更嚴重地依賴市場定價。我們認為他們會的，哪怕只是微妙的。 ”
“首先，如果委員會確實選擇在周四加息，那麼它不太可能是一個一致的決定。雖然少數委員會成員可能會支持貝利行長的領導，投票支持加息，但我們知道，至少有一名成員可能會持不同意見(西爾瓦娜·滕雷羅)。這應該是市場的一個警告信號:如果首次部分加息不能獲得一致決定，那麼就很難看到未來一系列激進舉措獲得類似水平的支撐。 ”
“說到預測，我們很可能會看到未來兩三年的通脹預期被下調。別忘了，英國央行將市場利率納入其模型。早在8月份，緊縮幅度超過預期40個基點，中期通脹率保持在2%左右。在其他條件不變的情況下，目前市場所消化的更大幅度的緊縮，應該會導致2024年的通脹預期下降。
“如果發生這種情況，那將是一個含蓄的信號，表明政策制定者認為沒有必要像市場那樣採取激進行動。 ”
“自9月初以來，英鎊無疑受益於英國貨幣市場曲線的戲劇性重新定價。不過，英國央行的廣義貿易加權指數同期僅上漲1.1%，因此用‘來之不易’來形容英鎊的漲勢似乎是合理的。 ”
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