油價衝擊對美國增長的影響 – 德國商業銀行
|德國商業銀行經濟學家 Bernd Weidensteiner 和 Christoph Balz 評估了布倫特和 WTI 價格近期飆升對美國經濟的影響。他們強調，由於石油強度降低和國內產量增加，美國的結構性脆弱性較 1970 年代有所減弱。他們的基本假設是戰爭相關的價格飆升是短暫的，油價將穩定在 80 美元附近，美國經濟增長僅出現暫時性下滑。
美國對油價上漲的韌性
"在伊朗戰爭爆發後，布倫特原油價格在數週內從略低於每桶 70 美元飆升至最高 115 美元，漲幅約為三分之二。近期對衝突迅速結束的希望推動油價回落至約 100 美元。然而，是否最壞情況已經過去仍有待觀察。"
"然而，自第一次石油危機以來，美國經濟發生了顯著變化，降低了其對油價衝擊的脆弱性。多年來，美國的石油需求與整體經濟同步增長，但在 1973 年後出現了脫鉤。"
"此外，美國對石油進口的依賴遠低於幾年前。得益於開採技術（‘水力壓裂’）的革命，過去 20 年國內石油產量實現了前所未有的激增。淨原油進口量從 2005 年左右的略高於每日 1000 萬桶降至約每日 200 萬桶。"
"然而，這並不意味著美國可以擺脫油價上漲的影響；畢竟這是一個全球市場價格。儘管如此，更高的油價並不會削弱美國經濟的整體購買力：消費者在加油站的支出損失由國內生產者獲得補償。"
"在我們的基本情景中，我們假設戰爭將在五月底結束，油價隨後將迅速回落，儘管可能仍高於戰爭前的 80 美元水平。"
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