黃金價格在積極風險情緒中從一週多以來的高點回落；看漲潛力似乎依然存在
|- 黃金在小幅日內上漲至超過一週的高點時難以受益。
- 積極的風險情緒和看漲的美元限制了黃金/美元在美國宏觀數據公布前的漲幅。
- 12月美聯儲降息押注上升和地緣政治風險支撐貴金屬。
黃金（黃金/美元）略微回落，距離本週二觸及的一個半星期高點，但任何有意義的修正性下跌似乎都難以實現。股市普遍積極的情緒成為在關鍵美國宏觀數據公布前對避險商品施加壓力的關鍵因素。此外，美元（USD）迄今為止已成功保持自5月底以來的最高水平，並對貴金屬的漲幅形成限制。
然而，美元多頭似乎不願在美聯儲（Fed）官員最近發出的混合信號中進行新的押注，這提升了對12月再次降息的押注。這可能繼續使無收益的黃金受益。除此之外，源於俄羅斯-烏克蘭戰爭加劇和中東新衝突的持續地緣政治不確定性表明，任何修正性回調可能會被買入，這對黃金/美元的空頭構成了警示。
每日市場動態：在風險偏好情緒中，黃金多頭在美國數據公布前變得謹慎
- 紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯週五表示，利率在短期內可能會下降，而不會危及中央銀行的通脹目標。此外，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒週一表示，勞動力市場疲軟到足以在12月再降25個基點。
- 根據CME集團的FedWatch工具，期貨市場隱含的12月降息25個基點至3.50%至3.75%的概率現在約為80%。這未能幫助美元在上週強勁上漲至數月高點的基礎上繼續上漲，並為無收益的黃金提供了支撐。
- 俄羅斯在週二（2025年11月25日）對烏克蘭首都基輔發起了一波攻擊，襲擊了住宅建築和能源基礎設施。這次攻擊是在美國和烏克蘭代表在瑞士進行談判後進行的，討論了美國主導的結束近四年戰爭的計劃。
- 白宮表示，美國總統唐納德·特朗普仍然充滿希望和樂觀，認為可以達成協議，儘管他警告說任何進展仍然不確定。根據一位烏克蘭官員的說法，美國提出的俄羅斯-烏克蘭和平計劃現在有19個要點，並不包括對烏克蘭軍隊規模的嚴格限制。
- 然而，這些變化可能對俄羅斯來說不太可接受。此外，根據加沙政府媒體辦公室的說法，以色列在44天內至少違反了美國主導的加沙停火497次。這使得地緣政治風險持續存在，並成為支持避險貴金屬的另一個因素。
- 交易商現在期待週二的美國經濟日程——包括延遲發布的美國生產者物價指數和零售銷售數據，以及待售房屋銷售和里士滿製造業指數。這可能會影響美元的價格動態，並在XAU/USD貨幣對周圍產生短期交易機會。
黃金技術形態表明，任何修正性下滑都可能被視為買入機會
隔夜強勁的上漲驗證了一個匯聚支撐——由自去年10月底以來向上傾斜的趨勢線和4小時圖上的200期指數移動平均線（EMA）組成。隨後的上漲和4小時/日線圖上的積極振盪器支持黃金/美元貨幣對在近期進一步上漲的可能性。因此，向$4,177-4,178區域的持續強勁走勢，朝著$4,200整數關口的方向，似乎是一個明顯的可能性。動能可能進一步延伸，測試每月波動高點，約在$4,245區域。
另一方面，任何回調低於4132-4130區域現在可能被視為買入機會，並在4110-4100區域附近找到合理的支撐。若突破後者，將暴露上述匯聚支撐，目前位於4032-4030區域，如果突破，可能會將近期偏向轉向空頭，並將金價拖至4000美元的心理關口。一些後續拋售應為向上週的波動低點（約3968-3967區域）回落鋪平道路，前往3931美元支撐、3900美元關口和10月底的波動低點（約3886美元區域）
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
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