黃金在4300美元下方盤整，因偏鷹派美聯儲、更高的債券收益率和看漲的美元施壓

• 週五亞洲時段，黃金持穩，因美元暫停喘息。
• 美聯儲的鷹派傾向、居高不下的美國債券收益率以及地緣政治風險有利於美元多頭。
• 黃金/美元貨幣對仍有望錄得週線跌幅，且似乎脆弱。

黃金（XAU/USD）在周五亞洲時段延續盤整走勢，並在看跌的基本面背景下徘徊於前一日創下的週內低點附近。美元（USD）在強勁反彈至近兩個月高點後稍作喘息，並為該商品提供了一些支撐。然而，美國聯邦儲備委員會（Fed）鷹派前景、居高不下的美國債券收益率以及持續的地緣政治不確定性有利於美元多頭。這反過來使這貴金屬仍低於4300美元。

在9月加息之後，美聯儲官員釋放了更多鷹派信號，並傾向於未來可能進一步收緊政策。事實上，美聯儲理事邁克爾-巴爾（Michael Barr）週三表示，通脹風險上升和經濟強勁的背景意味著美國央行很可能會進一步加息。此外，一項私人調查顯示，美國本月商業活動躍升至2021年7月以來最高水平，而企業為投入品支付的價格飆升至近四年來高點。除此之外，紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯（John Williams）週四指出，今年再加息一次是合理的預期。

威廉姆斯指出韌性和通脹風險，美聯儲基調仍堅定鷹派

威廉姆斯傳遞出明顯強硬的信息，FXS Speechtracker 評分為7.2/10，高於6.2/10的歷史均值，凸顯其相較既定基準更偏鷹派的基調。對美國經濟"顯著韌性"的強調、最大就業的下行風險減弱、與人工智能相關的強勁需求，以及"到年底前再加息一次是合理的"這一表述，都表明即便明確的前瞻指引有所收斂，美聯儲仍專注於遏制通脹。

FXS Fed Sentiment Index 下滑0.18點至148.63，表明儘管 FXS Speechtracker 的講話評分強勁，但鷹派強度略有回落。由於該指數仍遠高於中性100關口，美聯儲立場依然明顯偏鷹派，這意味著即便市場重新評估高收益率的持續性，美元仍將獲得持續支撐。

此外，由於中東緊張局勢以及美國柴油出口可能實施90天禁令所引發的能源價格高企帶來的通脹風險，進一步支持美聯儲繼續收緊政策的前景。反過來，這將美國債券收益率推升至多年高位。事實上，基準10年期美國國債收益率徘徊在2007年7月以來未見的水平附近，這支撐了美元，並應限制不生息黃金的上行空間。此外，關於美伊衝突將如何以及何時結束的不確定性，驗證了避險美元短期內的積極前景，並使得在為貴金屬任何有意義的反彈佈局之前需要保持謹慎。

在最新進展中，特朗普本週早些時候表示，他曾考慮對伊朗採取極其嚴厲的軍事行動。與此同時，伊朗總統馬蘇德-佩澤什基安表示，德黑蘭仍致力於其核計劃，並將拒絕屈服於美國壓力，這加劇了外界對兩國能否達成和平協議的擔憂。此外，也門受伊朗支持的胡塞武裝對沙烏地阿拉伯首都利雅德的一個敏感目標以及阿美石油設施發動了導彈和無人機襲擊。這使地緣政治風險溢價持續存在，並表明美元的最小阻力路徑仍偏向上行，值得黃金/美元多頭謹慎對待。

黃金/美元 4小時圖

技術分析

在 6 月至 8 月上漲行情的 50.0% 回撤位以及 4 小時圖上的 200 週期簡單移動平均線（SMA）下方，這種貴金屬維持短期看跌傾向。後者與 4,408 美元處的 38.2% 斐波那契回撤位重合，並強化了上方沉重的阻力。與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標仍處於負值區域且位於其信號線下方，暗示下行壓力持續存在。相對強弱指數（RSI）接近 42，仍遠未進入超買區域，並表明在出現任何超賣狀況之前，仍有進一步走弱的空間。

不過，要支持進一步下跌至 78.6% 水平 4,105 美元，並在當前跌勢延續的情況下進一步指向此前週期低點區域 3,945 美元附近，仍需要跌破 61.8% 斐波那契回撤位 4,231 美元。上行方面，初步阻力位於 50.0% 回撤位 4,320 美元，隨後是更密集的阻力區域，其中 38.2% 水平 4,408 美元與 200 週期 SMA 4,417 美元重合。要緩和看跌基調，需要持續突破該區域。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）