日圓多頭在對更多日本央行加息的押注中保持控制

• 日本央行的加息預期繼續支撐日圓。
• 美國與日本的利率差縮小進一步有利於低收益的日圓。
• 美聯儲將恢復降息周期的預期削弱了美元。

日本央行（BoJ）預期鷹派的背景下，日圓（JPY）在週一早盤對普遍走弱的美元（USD）保持積極偏向。交易者似乎確信日本央行將再次加息，而今天早些時候發布的數據進一步確認了這一押注，數據顯示在持續通脹的背景下，實際現金收入下降了1.8%。此外，越來越多的信心表明，去年出現的豐厚工資增長將在今年繼續，這為日本央行進一步收緊政策提供了支持，推動日本政府債券（JGB）收益率上升。日本與其他國家之間利差的縮小使得低收益的日圓受益。

除此之外，市場對美國總統唐納德·特朗普的貿易政策及全球貿易戰可能帶來的經濟影響的持續擔憂進一步支撐了日圓的相對避險地位。另一方面，美元在週五疲弱的美國就業報告發布後徘徊在自11月以來的最低水平，這提升了市場對美聯儲（Fed）今年多次降息的押注。這進一步加劇了美元/日圓貨幣對的賣壓，因為缺乏任何相關的市場驅動經濟數據。此外，基本面背景似乎堅定地傾向於日圓多頭，表明該貨幣對的最小阻力路徑仍然向下。

日圓在美元面前保持強勢，因日本央行與美聯儲預期分歧

• 日本勞動部週一報告稱，基本工資在一月份同比上漲3.1%——這是自1992年10月以來的最大增幅。額外細節顯示，名義工資的增長從12月的4.4%放緩至2.8%——這是三個月來的最低水平。
• 與此同時，實際現金收入結束了連續兩個月的增長，1月份下降了1.8%，反映了持續通脹的影響。這與對日本將再次大幅加薪的預期相結合，可能會推動需求驅動的通脹，從而使日本央行能夠進一步加息。
• 日本的UA Zensen——一個代表零售、餐飲和其他行業工會的工會組織——表示，其成員工會在2025年工資談判中尋求全職員工平均加薪6.11%。對於兼職工人，要求的加薪平均為7.16%。
• 基準10年期日本國債收益率升至自2009年6月以來的最高水平，並在週一亞洲時段為日圓提供了新的支撐。除此之外，美元的賣壓使得美元/日圓貨幣對回落至147.00的整數關口附近。
• 美元在反應週五疲弱的美國就業數據後徘徊在多個月低點附近，這表明全球最大經濟體的勞動力市場在2月份放緩。非農就業人數數據顯示，經濟在2月份增加了151K個職位，而預測為160K。
• 此外，上個月的讀數從最初的143K下調至125K。失業率意外上升至4.1%，而平均時薪從1月份的3.9%（修正自4.1%）上升至4%。
• 這發生在對美國總統特朗普的貿易政策的不確定性可能會減緩美國經濟活動並迫使美聯儲在6月恢復降息周期的擔憂中。此外，交易員預計今年將有三次每次25個基點的降息。
• 美聯儲主席鮑威爾週五表示，如果通脹進展停滯或因勞動力市場意外疲軟或通脹下降超過預期，央行可以保持政策克制更長時間。然而，這對美元或美元/日圓貨幣對幾乎沒有支持作用。
• 特朗普在關稅議程上又有新動向，表示對加拿大即將實施的關稅可能會在週一或週二出台。這是在特朗普政府暫時免除符合美墨加協定的商品關稅一個月後發布的消息。
• 此外，美國商務部長霍華德·盧特尼克週日表示，定於週三生效的25%鋼鋁進口關稅不太可能被推遲。這使得投資者保持警惕，支撐避險日圓，並對美元/日圓貨幣對施加壓力。

美元/日圓空頭佔據上風；148.70-148.60支撐位下破風險加大

從技術角度來看，若持續跌破147.00關口並確認，將被視為美元/日圓空頭的新觸發點，並為延續兩個月的下行趨勢奠定基礎。儘管如此，日線圖上的相對強弱指數（RSI）即將突破超賣區域。因此，在進一步貶值之前，等待短期整合或適度反彈將是明智之舉。

儘管如此，美元/日圓貨幣對似乎面臨進一步下跌至146.50中間支撐位並測試146.00整數關口的風險。一些後續賣盤應為向145.25-145.20區域的下跌鋪平道路，進而接近145.00心理關口和144.80-144.75區域的下一個相關支撐位。

另一方面，反彈嘗試可能會在148.00關口遇到強勁阻力。任何進一步的上漲可能被視為賣出機會，並在148.65-148.70區域受到限制。然而，若持續強勢突破後者，可能會觸發短期回補反彈，並將美元/日元貨幣對推升至149.00關口，然後是149.80-149.85區域，進而達到150.00心理關口和150.35-150.40的阻力區。