中東歐外匯：美元走強及美聯儲風險施壓 – 荷蘭國際集團
|荷蘭國際集團（ING）的Frantisek Taborsky警告稱，美元走強和美聯儲加息風險持續給中東歐貨幣帶來壓力。匯率走弱加劇了開放型中東歐經濟體的通脹擔憂，尤其是在油價和食品價格上漲的背景下。市場定價已降低了波蘭和捷克的加息預期，同時增加了匈牙利的降息押注。
美聯儲風險與通脹挑戰中東歐貨幣
"強勢美元正成為整個新興市場領域的明顯問題，包括中東歐貨幣。美聯儲加息風險長期以來一直是中東歐地區最大的風險之一，不僅從外匯角度，也從央行角度來看。貨幣走弱顯然意味著對中東歐這些高度開放經濟體的額外通脹壓力。與此同時，這正是央行目前最不希望看到的情況，因為過去三個月油價上漲的二次影響尚不明朗。由於化肥價格上漲和全球食品價格的回升，我們預計今年下半年該地區食品價格可能會上漲。"
"與此同時，市場對油價下跌作出反應，正在剔除波蘭和捷克潛在的加息預期，並增加了匈牙利的降息押注。在捷克，市場預計將有一次加息，波蘭約半次加息，匈牙利則預計降息約150個基點。雖然匈牙利可能會有更多降息被計入，但我們認為捷克和波蘭目前的預期已是最低限度。"
"相反，匯率壓力可能使加息重新成為可能，儘管我們的基線預期是捷克和波蘭今年利率保持不變。美聯儲加息概率的增加也意味著捷克國家銀行（CNB）和波蘭國家銀行（NBP）加息的概率增加，而匈牙利國家銀行（NBH）降息的概率減少。"
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