中國：財政支持被視為抵消石油衝擊 – 道明證券
|道明證券（TD Securities）指出，中國經濟在2026年開局良好，固定資產投資的反彈得益於準財政策。該團隊預計，北京將優先考慮經濟增長而非通脹，因為油價上漲帶來了風險，保持2026年4.6%的GDP預測不變，同時警示如果特朗普取消中國之行，可能會引發美中緊張關係。
來自油價和美中緊張關係的增長風險
"中國經濟在2026年前兩個月開局良好，固定資產投資的反彈是今天報告中最大的驚喜。準財政策可能推動了投資數據的反彈，而中國的雙速經濟仍然顯而易見，主要是製造業和出口推動了經濟活動。"
"中東衝突帶來了增長風險，因為中國製造商面臨來自飆升的油價的更高投入成本，這可能影響產出。我們預計，北京將更加重視增長影響而非通脹，這將使財政策而非貨幣政策承擔抵消增長衝擊的責任。"
"我們將2026年的GDP預測維持在4.6%，因為油價衝擊帶來的增長影響可能在年內後期顯現，且當局確實有財政空間來抵消這一影響。"
"特朗普今天在FT採訪中的言論引發了對美中關係現狀的關注。如果特朗普取消他的中國之行，我們認為市場可能會解讀為美中關係再次走下坡路，美國官員可能會採取更強硬的措施（例如，重新徵收關稅）以促使中國回到談判桌，這可能會讓市場感到恐慌。"
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