中國今年有望取代日本成全球第二大債券市場 - 渣打銀行

渣打銀行週二發表報告，預期中國內地債券市場規模今年將增長15%至98萬億元人民幣（約14.5萬億美元），將取代日本成為全球第二大的債券市場。

該行預期，今年內地債券總發行量及淨發行量將上升13%至分別49.4萬億元及12.6萬億元。其中中國政府債券將增加8%至3.9萬億元，地方政府債券增4%至4.3萬億元。淨政府債券供應料不會有太大變化。

報告稱，由於經濟長放緩、低通脹及低信貸增長，中國的收益率曲線於今年首季可能進一步趨於平緩，但波動性可能增加。人民幣表現走強將為未來貨幣政策進一步寬鬆提供更多空間。

渣打表示，下調今年首季及今年底10年期政府債券的收益率預測至分別2.8%及3.0%，預期七天回購定盤利率將由去年第四季的2.7%降至今年首季的2.5% ；三個月SHIBOR利率則由現時的3%降至2.7-2.8%水平。

該行預計中國人民銀行今年餘下時間將再降低存款準備金率200個百分點，並通過定向中期借貸便利注入更多流動性。此外，在人民幣走強及通脹下降後，預期第一季度公開市操作減少的可能性增加。渣打稱不排除中國下調基準利率的可能性，但這目前仍不是該行預期的基本情況，因減息的話有可能引起再槓桿化的擔憂，故中國祇有在其他措施未能帶動經濟增長的情況下才有可能考慮減息。