中國：中國人民銀行降低利率以促進經濟發展 - 大華銀行

大華銀行集團經濟學家、特許金融分析師 Ho Woei Chen 就中國人民銀行的最新利率舉措發表評論。

主要觀點

中國人民銀行從9 月 15 日起下調金融機構存款準備金率 25 個基點。此舉在政策制定者加倍努力提振經濟的預期之內。

此外，儘管存款準備金率一如預期保持不變，但中國央行通過 1 年期中期借貸便利（MLF）注入的流動性超出預期，令市場感到意外。展望未來，由於 37.6 億元人民幣的 1 年期中期借貸便利將在未來兩個季度內到期，因此需要進一步增加市場流動性。

儘管1 年期MLF 沒有進一步下調，但在即將於9 月20 日舉行的利率釐定會議上，我們仍有可能看到基準貸款優惠利率（LPRs）下調，因為此前在8 月份下調的MLF並未完全傳導至LPRs。我們預測20 23 年第三季度末的1 年期貸款最優惠利率為3.40%，2023 年第四季度末為3.35%；我們預測20 23 年第三季度末的5 年期貸款最優惠利率為4.05 %，2023 年第四季度末為4.00%。