澳大利亞央行會議紀要強調了利率穩定的吸引力 - 西太平洋銀行

西太平洋銀行(Westpac)研究分析師比爾•埃文斯(Bill Evans)解釋稱，澳大利亞央行(Reserve Bank of Australia) 9月份貨幣政策會議紀要與8月份的紀要相比變化不大。

核心要點

儘管這次會議發生的前一天公佈了季度GDP報告，今年迄今經濟增長3.4%，高於市場預期的2.8%，會議紀要顯示，英國央行對其增長仍將高於潛力的預測越來越滿意。 “最近的數據沒有改變該成員的評估，即在整個預測期間，GDP增長可能仍高於潛力，通脹可能會隨著時間的推移而上升”。

在這份會議紀要裡，由於注意到低工資增長帶來的不確定性，這種風險繼續得到強調。然而，全球金融市場近期的波動，已促使該行將“與來自海外的不確定性相關的風險”列入名單。

房地產市場的人氣要謹慎一些。

勞動力市場的人氣依然樂觀。

自8月董事會會議以來，澳元/美元貶值3.25%和貿易加權匯率下降2.25%。該行繼續將這一趨勢描述為“前幾年相對狹窄的範圍內”。儘管該行承認新興市場經濟體存在風險，但貨幣貶值被形容為“有助於國內經濟增長”。

結論

這些會議紀要對澳大利亞經濟的總體基調比我們8月份看到的更有信心。特別值得一提的是，該行迫切希望強調其預測，即GDP增長在其整個預測期內(截至2020年)仍將遠高於潛在增長率。該行仍認為工資增長緩慢存在風險，並承認全球經濟近期出現不利發展，但顯然已準備好耐心觀察事態發展，並繼續強調“現金利率的下一步變動更可能是加息，而非降息&rdquo ;。

西太平洋銀行對於房價下跌、相關的負面財富效應、全球經濟風險、低工資增長和政治不確定性的影響更為謹慎。我們預計，2019年中國經濟增速將從目前的3.4%放緩至2.7%左右。經濟增長放緩與任何加息決定都不相符。我們認識到，英國央行繼續將家庭債務視為比長期低通脹更大的經濟風險。因此，降低利率以應對低通脹似乎也不是一項可能的政策。

我們仍預計，澳大利亞央行將維持隔夜現金利率不變至少直至2020年底。