港幣跌跌不休,套息交易作祟

近期亞洲貨幣市場最為值得關注的是港幣。 3月9日美元/港幣走出7.8440的高位,港元錄得35年來的低位,此前港元走出的低位是2007年8月,錄得7.8303,此後的交易日里,美元/港幣震盪於7.8364-7.8414的區間,未現疲弱跡象。緊貼香港金管局定下乾預底線7.85。

分析人士認為,作為對標美元的匯兌憑證,美聯儲從2015年末,一共加息了5次,而香港只加息了1次,這個差距是港幣貶值的根本原因。港元利率較低,投機者藉入港元,賣出低息貨幣(港元)、持有高息貨幣(美元),從中賺取息差,是這次港幣維持疲弱的主因。未來不排除金管局會在關鍵時刻出手干預,捍衛聯繫匯率制度

香港金管局干預的手段一般是在市場上買入港元、拋出美元,以支持港元上行,或者是加息。但也有分析人士認為,香港金管局信用極好,若美元/港幣觸及7.85,香港金管局定會出手,而且香港目前儲備4000億美金並不差錢,但料市場投機者可能不會測試這個底線。

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