新近數據顯示，海外央行一年間拋售美國國債的規模刷新最高記錄，美股投資者也在大舉拋售。居美國財政部15日公佈的國際資本流動報告（TIC）報告，今年3月，海外央行減持美國國債1700億美元，為連續六個月拋售，也是12個月內第11個月拋售，這一年期間合計拋售規模達到創記錄的2650億美元。
除了美國國債，海外投資者也在拋售美國企業股票。 TIC報告顯示，3月，海外投資者連續11個月減持美股，創最長連續減持期，這也意味著，在14個月內，美股有13個月被拋售。但海外投資者並非拋售所有美債。 3月，美國國債和美國企業股票分別遭海外投資者拋售125億美元和240億美元。海外投資者分別買入機構債和企業債47億美元和11億美元。截至3月的12個月內，海外投資者的美股持倉流出資金合計2070億美元，也創造了海外投資者一年期拋售規模的最高紀錄。
今年一季度和3月單月，美股三大股指均累計上漲。標普500指數第一季度累漲13.07%，創1998年以來最佳一季度表現，以及2009年三季度以來的最佳季度漲幅。道指累漲11.15%，創2013年第一季度以來的最佳季度表現；納指累漲16.49%，創2012年第一季度以來的最佳單季表現。然而，投資者並沒有蜂擁湧入美股，反而以更快的速度逃離股市。今年3月末CNBC援引美國銀行的統計稱，今年一季度投資者從美國股票基金中撤走56億美元，轉而將942億美元投入固收基金；其中，流入美國垃圾級高收益企業債的資金在3月即將打破月度最高紀錄。既然TIC報告也顯示，海外投資者一季度持續拋售美股，那麼今年開年美股走高的主要推手可能就不是投資者的信心或風險偏好，而是上市企業的股票回購。換言之，回購可能製造了“虛假繁榮”。高盛經濟學家預計，2018年美國企業的股票回購總額超過1萬億美元，創歷史新高，今年有望進一步打破紀錄。金融博客Zerohedge認為，現在的問題是，在幾乎所有人都在拋售美股的時候，回購還有多大的力量吸納這些拋售，並且將美股推上歷史新高。
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