兩個可能支撐黃金的因素已確定 - 三菱證券

三菱證券分析師報告表示，投資者可能會忽略一些支撐金價的因素。美元走強以及對美國加息的預期以及強勁的股票市場減少了對黃金作為避險工具的購買，金價受阻。然而，可能最終支撐黃金的兩個因素是政治風險和通脹上升。

特朗普總統任期取決於中期選舉，這已不是什麼秘密。如果民主黨在11月獲得對眾議院的控制權，彈劾程序可以在相當短的時間內開始。彈劾造成的政治不確定性可能會讓美元失勢並對黃金提供一些支持（正如比爾克林頓在1998 - 1999年的彈劾中所做的那樣）。第二個支持性方面是，如果通脹率開始超過美聯儲在2019年底之前將加息率提高到3％以上的指引，美國經濟處於充分就業狀態且通脹已經達到美聯儲2％的目標，那麼通貨膨脹將很容易就超過名義利率，增加黃金作為通脹對沖的吸引力。 ”

儘管美元走強限制了金屬價格的上漲，但鈀金供應依然緊張，反之亦然。滯後是因為快到期的合同比延期更加昂貴，並且通常被視為市場緊張的景象，因為用戶正在支付溢價以立即獲得金屬。然而，由於強勢美元限制了上行空間，所以直接價格正朝著橫向方向發展。

然而，只要美國和中國經濟繼續保持良好表現並且不會成為兩國之間貿易緊張局勢升級的受害者，工業前景依然樂觀。鈀金市場的投機興趣有限，看漲和看跌的倉位都較輕。