美國：經濟受貿易政策主導 - 野村證券

野村證券(Nomura)分析師指出，隨著美國貿易代表辦公室(USTR)公佈了一份價值2000億美元的中國進口商品清單，這些商品將加徵10%的關稅，使得貿易緊張局勢進一步升級。

核心要點

一方面，鑑於特朗普總統幾個月前的指示，美國貿易代表很可能會在某個時候公佈這份清單。然而，在前一周末貿易新聞暫時停刊之後，此次中美貿易爭端的發佈時間表明，目前的美中貿易爭端可能會進一步升級。

最後，針對中國進口商品的最初一輪關稅，目標是500億美元，主要集中於影響上游製造商的資本產品。然而，新一輪的關稅危機蔓延到了消費品，增加了對消費者產生更大負面影響的風險。觀察中國的反應、美國貿易代表大會的進程以及美中之間重啟正式貿易談判的任何跡像都將是重要的。

特朗普總統本週的歐洲之行並沒有產生任何實質性進展，因為他沒有放棄對美國汽車和汽車零部件進口的第232條國家安全調查。然而，有報導稱，歐盟委員會主席容克將於7月25日與特朗普總統會面，討論美歐貿易問題。這次會議將是一個重要的機會，讓兩國就降低汽車關稅達成協議。

我們仍預計商務部將在未來幾週內發布第232條款的汽車報告，我們認為，商務部可能會發現，汽車和汽車零部件的進口可能會損害美國的國家安全，類似於對鋼鐵和鋁產品的調查。美國和歐盟在雙邊協議上未能取得進展，加大了特朗普總統根據第232條款徵收汽車關稅的風險。

參議院上週三以88票對11票通過了一項不具約束力的決議，呼籲國會批准根據第232條款授權採取的任何貿易行動。然而，任何實質性限制特朗普總統第232條款權力的立法，都可能需要在參眾兩院獲得三分之二的多數支持，這在目前看來是不可能的。